อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่งขึ้นอีกครั้ง บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ จ่อระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปี

ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกขาดทุนเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน เนื่องจากความพยายามแทรกแซงด้วยวาจาจากรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่สามารถบรรเทาความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้น ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลาง และแรงกดดันจากเงินเฟ้อในภาคพลังงานที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

ตลาดสหรัฐฯ ไม่สนมาตรการแทรกแซง

แม้ว่านายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะพยายามสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดพันธบัตรทั่วโลก แต่ผลกระทบกลับมีเพียงชั่วคราว โดยนักลงทุนยังคงเทขายพันธบัตรรัฐบาลอย่างต่อเนื่อง แม้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะประกาศเพิ่มวงเงินโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่าก็ตาม

ตลาดมองว่ามาตรการดังกล่าวเป็นเพียงการพยุงทางเทคนิค และไม่สามารถแก้ไขปัญหาเชิงโครงสร้างจากอุปทานพันธบัตรที่ล้นตลาดและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี กลับมาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4.70% ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปี อยู่ที่ประมาณ 5.25% ซึ่งเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 19 ปีที่ 5.337% ที่ทำไว้เมื่อต้นสัปดาห์

ความกังวลของนักลงทุนยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น หลังจากมีข้อมูลยืนยันว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ได้พุ่งทะลุระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นครั้งแรก ทำให้นักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงจากการถือครองพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น

อัตราผลตอบแทนในยุโรปพุ่งสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ในฝั่งยุโรป ตลาดพันธบัตรเป็นผู้นำการเทขายในสัปดาห์นี้ โดยได้รับแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ยังคงเหนียวแน่นและอุปทานพันธบัตรใหม่ที่เข้าสู่ตลาด ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลต่างๆ พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

Ad

• เยอรมนี: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 3.254% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2011 หรือในรอบเกือบ 15 ปี
• ฝรั่งเศส: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ทรงตัวใกล้ระดับ 4.10% หลังจากมีการออกพันธบัตรล็อตใหม่

การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนทั่วยุโรปสะท้อนให้เห็นว่า ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน เพื่อรับมือกับภาวะเงินเฟ้อที่คาดว่าจะยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมายที่ 2%

ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ซ้ำเติมตลาด

ปัจจัยสำคัญที่กดดันตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกคือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ขู่ว่าจะใช้มาตรการคว่ำบาตรที่รุนแรงที่สุดต่ออิหร่าน ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และส่งผลกระทบต่อการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ภาวะชะงักงันของการขนส่งพลังงาน ประกอบกับการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นของรัฐบาลในกลุ่มประเทศ G10 ทำให้นักลงทุนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ด้วยท่าทีระมัดระวัง ขณะที่ทุกสายตาจับจ้องไปที่การประชุมประจำปีของธนาคารกลางที่แจ็กสันโฮล (Jackson Hole) เพื่อหาสัญญาณทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต