Lợi suất Toàn cầu Tăng Trở lại, Lãi suất Trái phiếu Mỹ Áp sát Mức Cao Nhất Nhiều Thập kỷ

Thị trường thu nhập cố định toàn cầu đã ghi nhận tuần thua lỗ thứ hai liên tiếp, khi những nỗ lực can thiệp bằng lời nói từ Washington không thể xoa dịu những lo ngại sâu sắc của nhà đầu tư về thâm hụt ngân sách ngày càng tăng, lập trường diều hâu của các ngân hàng trung ương và lạm phát năng lượng dai dẳng.

Nỗ lực trấn an thị trường không thành công

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, ông Scott Bessent, đã cố gắng ổn định tâm lý trên thị trường trái phiếu toàn cầu, nhưng hiệu quả chỉ mang tính tạm thời. Ông cho rằng mức lợi suất hiện tại không phản ánh các yếu tố cơ bản và ám chỉ chính phủ có thể tăng quy mô mua lại trái phiếu vượt mức 4 tỷ USD mỗi đợt vừa được công bố.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch toàn cầu vẫn tiếp tục bán tháo trái phiếu chính phủ. Thị trường tỏ ra hoài nghi, cho rằng các hoạt động mua lại của chính phủ chỉ là biện pháp kỹ thuật hỗ trợ thị trường, không thể giải quyết được các vấn đề gốc rễ như tình trạng dư cung mang tính cấu trúc hay áp lực lạm phát do chi phí đẩy.

Lợi suất châu Âu và Mỹ đồng loạt tăng vọt

Thị trường trái phiếu châu Âu dẫn đầu làn sóng bán tháo trong tuần này, khi lạm phát khu vực vẫn ở mức cao và áp lực hấp thụ nguồn cung trái phiếu mới đã đẩy chi phí đi vay của các quốc gia lên mức cao nhất trong nhiều năm.

Ad

• Tại châu Âu: Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 3,254% vào thứ Sáu, ghi nhận tuần tăng thứ hai liên tiếp và duy trì gần mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2011. Lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm ổn định quanh mức 4,10%.
• Tại Hoa Kỳ: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại gần mức 4,70%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm dao động quanh mức 5,25%, tiến gần đến mức đỉnh 19 năm là 5,337% được thiết lập vào đầu tuần.

Áp lực gia tăng khi tổng nợ quốc gia của Mỹ chính thức vượt mốc 40 nghìn tỷ USD. Bất chấp việc ông Bessent xem nhẹ con số này, các nhà đầu tư trái phiếu vẫn yêu cầu một mức phần bù rủi ro kỳ hạn cao hơn để bù đắp cho gánh nặng nợ ngày càng phình to.

Căng thẳng địa chính trị và năng lượng gia tăng áp lực

Nguyên nhân sâu xa cho đà bán tháo kéo dài trên thị trường lợi suất toàn cầu là tình trạng gián đoạn vận tải hàng hải ở Trung Đông. Mối đe dọa từ Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế khắc nghiệt nhất đối với Iran đã giữ giá dầu thô Brent ở mức gần 93 USD/thùng.

Trong bối cảnh dòng chảy năng lượng bị cản trở và quy mô vay nợ của các chính phủ G10 tiếp tục mở rộng, các nhà giao dịch đang giữ thái độ phòng thủ. Giờ đây, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào hội nghị chuyên đề Jackson Hole sắp tới, nơi các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương có thể đưa ra những định hướng chính sách quan trọng.