Story
世界の債券利回り、上昇再燃 米金利は数十年ぶり高水準に接近
世界の債券市場は2週連続で売りが優勢となり、投資家の間で財政赤字拡大、中央銀行のタカ派姿勢、根強いエネルギーインフレに対する懸念が再燃している。米当局による市場心理の安定化に向けた口先介入も、その効果は一時的なものにとどまった。
米国債利回り、数十年ぶりの高水準に迫る
米財務省が国債買い入れ計画を発表したことによる利回り低下は長続きせず、米国債市場は再び欧州市場と連動して下落した。指標となる10年物米国債利回りは4.70%付近まで再上昇し、超長期の30年物国債利回りは5.25%近辺で推移。これは週初につけた19年ぶりの高値である5.337%に迫る水準だ。
市場の圧迫要因として、大規模な連邦債の発行スケジュールに加え、テクノロジー企業がAIインフラ資金調達のために発行する社債が供給過多に拍車をかけている。米国の国家債務総額が初めて40兆ドルの大台を突破したとの公式データも、投資家心理を悪化させた。ベセント米財務長官は「特筆すべきことではない」と述べたが、市場は増え続ける債務を吸収するため、より高い期間プレミアムを要求している。
欧州でも金利上昇、インフレ懸念が根強く
今週の売りを主導したのは欧州債券市場だった。域内の根強いインフレと国債の大量発行が重なり、欧州各国の借入コストは数年ぶりの高水準に押し上げられた。
Ad- ドイツ10年物国債利回りは3.254%に上昇し、2011年5月以来約15年ぶりの高値圏で推移している。
- ドイツ2年物国債利回りも2.841%に上昇。市場では欧州中央銀行（ECB）が9月に追加利上げに踏み切る確率が織り込まれ始めている。
- フランス10年物国債利回りも、新規国債発行を経て4.10%近辺で安定している。
市場の背景と今後の展望
世界的な金利上昇の背景には、中東のホルムズ海峡における航行摩擦が続いていることがある。ドナルド・トランプ米大統領がイランに対する厳しい経済制裁を示唆したことで、ブレント原油価格は1バレル93ドル近辺で高止まりしており、これがインフレ懸念と期間プレミアムを押し上げている。
市場参加者は、今週末に開催されるジャクソンホール会議に注目している。各国の中央銀行総裁らが、長期金利の高止まりを容認するのか、あるいは金融政策の調整を示唆するのか、その発言から今後の方向性を探ることになる。