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美伊緊張局勢升溫 油價飆漲推動全球公債殖利率攀抵高點
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由於美國與伊朗之間的緊張局勢急劇升級，引發原油價格飆漲及通膨預期升溫，全球公債市場週四遭遇拋售，美國與歐元區的基準公債殖利率雙雙攀升至數週高點。
地緣政治風險衝擊債券市場
中東地區的衝突升溫，打破了固定收益市場近期的平靜。美國總統川普宣布與伊朗的臨時和平協議「結束」，隨後美軍為控制荷莫茲海峽航道而發動空襲，此舉迅速引發市場避險情緒，導致債券價格下跌，殖利率反向走高。
關鍵的公債殖利率指標均觸及高位：
- 美國10年期公債殖利率：作為全球借貸成本的基準，該殖利率穩定在 4.58% 左右，略低於週三觸及的 4.60% 門檻，此為 5 月 21 日以來最高水平。
- 美國2年期公債殖利率：對貨幣政策預期高度敏感，週四徘徊在 4.2% 附近，接近週三創下的一個月高點 4.235%。
- 德國10年期公債殖利率：作為歐元區的基準，該殖利率接近 3.06%，創下 5 月下旬以來新高。
油價飆漲引發通膨擔憂
Ad此次地緣政治焦慮伴隨著全球原油價格的同步飆升，成為推升債券殖利率的直接傳導機制。荷莫茲海峽是全球約五分之一石油消費的運輸要道，其供應中斷的威脅導致油價垂直上漲。
油價的劇烈波動迫使固定收益投資者迅速重新定價，將新一波的成本推動型通膨 (cost-push inflation) 納入考量。由於能源價格是歐洲製造業和運輸業的主要投入成本，持續的石油衝擊可能滲透到更廣泛的核心通膨指標，侵蝕固定收益的購買力，從而引發債券市場的拋售潮。
市場情緒驟然逆轉
這次殖利率的急劇攀升，逆轉了先前數週的穩定漲勢。就在幾天前，由於歐洲央行 (ECB) 決策者成功說服交易員，認為歐元區通膨正可持續地降溫，主權債券市場還呈現強勁反彈。
此外，週三公布的美國聯準會 (Fed) 6 月會議紀錄顯示，決策者對未來是否需要升息的分歧大於市場預期，這一度為債券市場帶來短暫的緩解。然而，中東地區的突發事件徹底顛覆了市場原本舒適的論述，迫使投資者重新評估通膨風險。