Imbal Hasil Obligasi Global Bertahan di Puncak Akibat Tensi AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah global bertahan di dekat level tertinggi multi-minggu pada hari Kamis, menyusul eskalasi dramatis ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang memicu aksi jual di pasar pendapatan tetap. Investor kini memperhitungkan kembali risiko inflasi setelah lonjakan tajam harga minyak mentah.

Geopolitik Memicu Aksi Jual

Aksi jual obligasi secara global dipicu oleh pernyataan Presiden AS Donald Trump yang menyatakan perjanjian damai sementara dengan Iran telah "berakhir," diikuti oleh serangan udara AS untuk mengontrol jalur pelayaran penting di Selat Hormuz. Perkembangan ini secara tiba-tiba merusak periode tenang di pasar obligasi.

Menurut data Investing.com, imbal hasil obligasi utama mencerminkan sentimen penghindaran risiko ini:

• Imbal hasil Treasury AS 10-tahun, yang menjadi acuan biaya pinjaman global, berada di sekitar 4,58%, tepat di bawah ambang batas 4,60% yang ditembus pada hari Rabu, level tertingginya sejak 21 Mei.
• Imbal hasil Treasury AS 2-tahun, yang sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter, berada di dekat 4,2%, mendekati level tertinggi dalam satu bulan.
• Di Eropa, imbal hasil Bund Jerman 10-tahun, acuan untuk zona euro, bertahan di dekat 3,06%, level tertingginya sejak akhir Mei.

Lonjakan Minyak Menyalakan Kembali Kekhawatiran Inflasi

Ad

Pendorong utama di balik kenaikan imbal hasil adalah lonjakan harga minyak mentah global. Ancaman gangguan pasokan melalui Selat Hormuz, yang menjadi rute transit bagi sekitar seperlima konsumsi minyak global, memaksa investor untuk secara cepat memperhitungkan gelombang inflasi dorongan biaya (*cost-push inflation*).

Bagi investor obligasi, inflasi yang lebih tinggi mengikis daya beli dari pembayaran kupon tetap di masa depan, membuat aset pendapatan tetap menjadi kurang menarik. Hal ini memicu aksi jual, yang menekan harga obligasi dan, sebaliknya, menaikkan imbal hasilnya.

Mengubah Narasi Pasar

Kenaikan tajam imbal hasil ini membalikkan tren positif selama beberapa minggu di pasar pendapatan tetap. Sebelumnya, pasar merasa tenang oleh komentar dari para pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) yang berhasil meyakinkan para pedagang bahwa inflasi di kawasan euro mendingin secara berkelanjutan.

Bahkan rilis risalah rapat The Fed bulan Juni pada hari Rabu, yang menunjukkan para pejabat lebih terpecah mengenai perlunya kenaikan suku bunga di masa depan, hanya memberikan kelegaan sementara sebelum berita geopolitik mengambil alih sentimen pasar.