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미-이란 갈등 고조에 글로벌 국채 금리, 수 주일 만에 최고치 기록
미국과 이란 간의 군사적 긴장이 급격히 고조되면서 글로벌 채권 시장이 요동치고 있습니다. 유가 급등으로 인한 인플레이션 우려가 확산하며 미국 국채와 유로존 국채 금리는 목요일(현지시간) 수 주일 만에 최고 수준에 근접했습니다.
지정학적 리스크에 채권 시장 투매
도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 잠정 평화 협정이 "끝났다"고 선언하고, 미군이 주요 원유 수송로인 호르무즈 해협의 통제권을 유지하기 위해 공습을 단행하면서 채권 시장의 평온은 깨졌습니다. 이러한 지정학적 불안은 안전자산 선호 심리를 무색하게 할 만큼 강력한 인플레이션 압력으로 작용했습니다.
이에 따라 주요 국채 금리는 급등(채권 가격 하락)했습니다.
- 미국 10년 만기 국채 금리는 글로벌 차입 비용의 기준이 되며, 수요일에 돌파했던 4.60% 수준 바로 아래인 4.58% 부근에 머물렀습니다. 이는 5월 21일 이후 가장 높은 수준입니다.
- 통화 정책 기대에 민감한 미국 2년 만기 국채 금리는 4.2% 부근에서 움직이며, 전날 기록한 약 1개월 만의 최고치인 4.235%에 근접했습니다.
- 유로존의 벤치마크인 독일 10년 만기 분트채 금리는 5월 말 이후 최고치인 3.06%에 근접했습니다.
유가 급등이 인플레이션 우려 자극
Ad이번 금리 급등의 핵심 동력은 지정학적 불안이 촉발한 국제 유가의 수직 상승입니다. 전 세계 원유 소비량의 약 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협에서의 공급 차질 가능성이 제기되자, 채권 투자자들은 비용 인상 인플레이션(cost-push inflation) 위험을 가격에 빠르게 반영하기 시작했습니다.
에너지 가격은 유럽의 제조업 및 운송 비용의 핵심 요소입니다. 따라서 지속적인 유가 충격은 광범위한 근원 물가 지표로 전이되어 채권의 고정된 이자 지급 가치를 잠식할 위험이 있습니다. 이는 투자자들이 단기 및 장기 채권 전반에 걸쳐 매도에 나서게 하는 직접적인 요인으로 작용합니다.
시장 배경
이번 금리 급등세는 유럽중앙은행(ECB) 정책 입안자들이 인플레이션이 통제되고 있다는 확신을 시장에 심어주며 이어지던 채권 시장의 상대적 안정기를 무너뜨렸습니다. 수요일에 공개된 연준의 6월 회의록에서 정책 위원들이 향후 금리 인상 필요성에 대해 예상보다 더 분열된 모습을 보인 것도 지정학적 충격 앞에서는 일시적인 위안에 그쳤습니다.