美伊緊張局勢升溫 全球公債殖利率攀升至數週高點

隨著美國與伊朗之間的緊張局勢急遽升級，全球固定收益市場的避險情緒消退，美國與歐元區的公債殖利率週四雙雙攀升至數週高點。市場擔憂中東衝突可能推高油價，進而引發新一輪的通貨膨脹壓力。

地緣政治風險推動殖利率走高

根據報導，在美國總統川普宣布與伊朗的臨時和平協議「結束」，並隨後對荷莫茲海峽採取空襲行動後，債券市場出現猛烈拋售。這導致殖利率（與債券價格呈反向變動）大幅上揚。

• 美國10年期公債殖利率：作為全球借貸成本的基準，該殖利率穩定在 4.58% 左右，略低於週三突破的 4.60%，此為自5月21日以來的最高水平。
• 美國2年期公債殖利率：對貨幣政策預期高度敏感，該殖利率徘徊在 4.2% 附近，接近週三觸及的近一個月高點 4.235%。
• 德國10年期公債殖利率：作為歐元區的基準，殖利率接近 3.06%，創下5月下旬以來的新高。

油價飆漲引發通膨隱憂

此次地緣政治動盪的核心是全球原油價格的同步飆升，這直接轉化為對更高通膨的預期，從而對債券市場構成壓力。荷莫茲海峽是全球約五分之一石油消費量的運輸要道，任何供應中斷的威脅都可能導致油價劇烈波動。

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對投資者而言，持續的石油衝擊可能滲透到更廣泛的核心通膨指標中，尤其是在能源成本佔製造業和運輸業重要投入的歐洲。這將侵蝕固定收益債券的未來購買力，因此投資者要求更高的殖利率作為補償，引發了債券的拋售潮。

市場情緒急轉直下

此次殖利率的急劇攀升，打破了固定收益市場一段時間的相對平靜。數天前，在歐洲央行（ECB）決策者釋出通膨正可持續降溫的訊號後，主權債券價格曾一度強勁反彈。

然而，中東局勢的突變徹底扭轉了市場的樂觀情緒。即使是週三公布的美國聯準會（Fed）六月會議紀要顯示，決策者對於未來是否需要升息存在分歧，也僅提供了短暫的喘息機會，其影響力完全被地緣政治風險所掩蓋。