Lợi suất Trái phiếu Toàn cầu Neo ở Mức Đỉnh do Căng thẳng Mỹ-Iran

Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đã tăng lên và duy trì gần mức cao nhất trong nhiều tuần, sau khi căng thẳng địa chính trị leo thang đột ngột giữa Mỹ và Iran làm dấy lên lo ngại về một cú sốc lạm phát mới do giá dầu tăng vọt.

Diễn biến trên thị trường trái phiếu

Tại Mỹ, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm – thước đo chi phí vay mượn toàn cầu – được giữ vững quanh mức 4,58%, ngay dưới ngưỡng 4,60% đã bị phá vỡ trong đợt bán tháo hôm thứ Tư, mức cao nhất kể từ ngày 21 tháng 5. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, vốn rất nhạy cảm với các kỳ vọng về chính sách tiền tệ, dao động gần mức 4,2%, sát với mức đỉnh gần một tháng là 4,235%.

Ở châu Âu, xu hướng tương tự cũng diễn ra. Lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, được coi là tham chiếu cho khu vực đồng euro, neo gần mức 3,06%, cũng là mức cao nhất kể từ cuối tháng 5. Sự gia tăng mạnh mẽ của lợi suất (vốn biến động ngược chiều với giá trái phiếu) đã phá vỡ giai đoạn tương đối ổn định trước đó trên thị trường thu nhập cố định.

Căng thẳng địa chính trị và cú sốc giá dầu

Sự đảo chiều đột ngột trên thị trường được kích hoạt bởi các sự kiện ở Trung Đông. Theo các nguồn tin, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố thỏa thuận hòa bình tạm thời với Iran đã "kết thúc", theo sau là các cuộc không kích của Mỹ nhằm duy trì quyền kiểm soát tuyến vận tải quan trọng qua Eo biển Hormuz.

Ad

Phản ứng trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung qua Eo biển Hormuz – nơi trung chuyển khoảng một phần năm lượng tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu – giá dầu thô đã tăng vọt. Diễn biến này buộc các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu phải nhanh chóng định giá lại rủi ro về một làn sóng lạm phát do chi phí đẩy.

Tác động đến lạm phát và nhà đầu tư

Giá năng lượng tăng cao là một yếu tố đầu vào chính cho ngành sản xuất và vận tải, đặc biệt là ở châu Âu. Một cú sốc giá dầu kéo dài có nguy cơ lan sang các chỉ số lạm phát lõi, làm xói mòn sức mua của các khoản thanh toán có lãi suất cố định từ trái phiếu.

Do đó, các nhà đầu tư đã bán tháo trái phiếu, khiến giá giảm và lợi suất tăng trên cả các kỳ hạn ngắn và dài. Sự thay đổi nhanh chóng này đã lấn át các yếu tố trước đó, như biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy các nhà hoạch định chính sách còn chia rẽ về việc tăng lãi suất, hay các bình luận ôn hòa từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).