Cổ phiếu FULONGMA tăng vọt nhờ thương vụ mua lại công nghệ tự lái của Huawei và thương vụ thâu tóm chuỗi cung ứng.

Cổ phiếu của FULONGMA (603686.SH) tăng kịch trần 10% trong ngày sau khi nhà sản xuất thiết bị vệ sinh môi trường này công bố hai sáng kiến chiến lược lớn: hợp tác trị giá 200 triệu nhân dân tệ với Huawei Cloud để phát triển xe tự lái và mua lại bằng tiền mặt trị giá 257 triệu nhân dân tệ để đảm bảo chuỗi cung ứng thượng nguồn.

Bước tiến táo bạo vào lĩnh vực tự lái

FULONGMA đã ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược độc quyền ba năm với Huawei Cloud để phát triển hệ thống lái tự động cho các phương tiện vệ sinh của mình. Hợp đồng trị giá 200 triệu nhân dân tệ tập trung vào việc tạo ra các giải pháp thông minh, không người lái cho các phương tiện quét đường 3 tấn và 6 tấn, theo hồ sơ của công ty.

Sự hợp tác này nhằm mục đích định vị FULONGMA trong thị trường vệ sinh thông minh đang phát triển mạnh, thị trường này đã chứng kiến giá trị hàng năm tăng 77% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm 2026, theo dữ liệu ngành được trích dẫn trong nguồn tin. Tuy nhiên, vị thế hiện tại của công ty trong lĩnh vực này còn nhỏ, với doanh thu liên quan chỉ đạt 9,91 triệu nhân dân tệ vào năm 2025 và 4,95 triệu nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2026.

Sự chú ý của nhà đầu tư tập trung vào các điều khoản sở hữu trí tuệ. Mặc dù cả hai bên đều giữ lại quyền sở hữu trí tuệ của mình, nhưng các mô hình AI được phát triển bằng dữ liệu của FULONGMA sẽ thuộc sở hữu của Huawei Cloud. FULONGMA sẽ cần đăng ký dịch vụ điện toán đám mây của Huawei để sử dụng công nghệ mà họ đã giúp tạo ra – một mô hình phổ biến trong ngành dịch vụ điện toán đám mây nhưng lại nhường quyền kiểm soát đáng kể cho đối tác công nghệ.

Mua lại củng cố chuỗi cung ứng trong bối cảnh bị giám sát

Trong một động thái đồng thời nhằm củng cố hoạt động kinh doanh cốt lõi, FULONGMA đã thông báo mua lại 100% cổ phần của Công ty TNHH Thiết bị Bảo vệ Môi trường Phúc Kiến Huanhai, một nhà cung cấp linh kiện thượng nguồn địa phương như thùng chứa rác thải. Thương vụ mua lại bằng tiền mặt trị giá 257 triệu nhân dân tệ được thực hiện với mức chiết khấu 11,40% so với giá trị thẩm định của công ty mục tiêu, một động thái mà FULONGMA cho biết nhằm mục đích đảm bảo năng lực sản xuất quan trọng và ổn định chuỗi cung ứng.

Ad

Thương vụ này đã gây ra nhiều thắc mắc do hai yếu tố chính:

• Không có bảo đảm hiệu quả hoạt động: Thương vụ thiếu bất kỳ cam kết lợi nhuận hoặc "đặt cược hiệu quả hoạt động" nào từ phía người bán, có nghĩa là FULONGMA sẽ gánh chịu mọi rủi ro tài chính nếu công ty được mua lại hoạt động kém hiệu quả.
• Có sự tham gia của các bên liên quan: Trong số 11 người bán có người thân của cổ đông kiểm soát kiêm chủ tịch FULONGMA, ông Zhang Guifeng. Mặc dù tổng số cổ phần của họ không dẫn đến việc công khai giao dịch với các bên liên quan một cách chính thức, nhưng sự hiện diện của họ đã được các nhà quan sát thị trường lưu ý.

Hơn nữa, tỷ lệ nợ trên tài sản của Huanhai đã tăng mạnh, từ 37,35% vào cuối năm 2025 lên 67,58% tính đến tháng 5 năm 2026, cho thấy đòn bẩy tài chính gia tăng.

Bối cảnh: Điều hướng thị trường cạnh tranh

Những bước đi chiến lược này diễn ra trong bối cảnh ngành công nghiệp vệ sinh của Trung Quốc đang chuyển từ giai đoạn mở rộng nhanh chóng sang giai đoạn cạnh tranh khốc liệt để giành thị phần hiện có, với các doanh nghiệp nhà nước ngày càng chiếm ưu thế. Đối với một công ty tư nhân như FULONGMA, chiến lược kép đầu tư vào công nghệ tự động thế hệ mới đồng thời bảo đảm nền tảng sản xuất truyền thống là một nỗ lực quan trọng để duy trì lợi thế cạnh tranh.