京欣藥業重新提交香港IPO申請，主推新型失眠藥物

浙江京欣藥業股份有限公司（002020.SZ）於9月18日提交公告，再次申請在香港聯合交易所主機板上市。此舉顯示該公司進軍國際資本市場的雄心，而其首款創新藥物近期成功上市也為其提供了有力支撐。

中信證券擔任此IPO的獨家保薦人。

策略性聚焦中樞神經系統及心血管藥物

根據招股說明書，京欣藥業的策略重點是兩大核心治療領域：中樞神經系統疾病與心腦血管疾病。本公司產品組合涵蓋仿製藥、中藥、生物製劑及原料藥。

公司發展歷程中的一個重要里程碑是於2023年成功上市了地達西寧（商品名：京諾寧®），該藥為一類創新藥物，已在中國獲批用於治療失眠症。截至最新提交的文件顯示，Didacinine是該公司唯一核准的創新藥物。該公司也正在推動其他在研藥物的研發，包括用於治療高脂蛋白(a)水平的I類藥物JX2201。

財務業績

京欣藥業的收入主要來自其商業產品的銷售，現金流則用於支持其研發和商業化活動。該公司過去幾年一直保持著穩定的獲利能力。

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招股說明書中的關鍵財務數據包括：

• 收入：預計2025年約為40.7億元人民幣，而2024年為41.6億元人民幣，2023年為40億元。截至2026年6月30日的六個月，收入約為19.9億元。
• 利潤：預計2025年利潤約7.72億元人民幣，高於2024年的7.19億元和2023年的6.23億元。 2026年上半年利潤約3.58億元。

市場展望

招股說明書引述產業顧問公司弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的數據，強調了中國醫藥市場的重大轉變。預計到2030年，中國醫藥市場整體規模將從2025年的1.65兆元人民幣增長至2.08兆元人民幣，其中專利藥的市場份額預計將從2021年的45.8%增長至2030年的68.5%。

相反，同期仿製藥的市佔率預計將從54.2%大幅下降至31.5%。這一產業趨勢凸顯了京欣製藥轉向創新藥物研發的戰略重要性，尤其是在中樞神經系統市場，預計到 2030 年，中國的中樞神經系統市場將恢復成長。