受財政擔憂影響，法國公債殖利率觸及20年來高位，與德國公債的利差擴大

由於投資者對法國財政前景日益擔憂，法國公債殖利率攀升至2002年以來的最高水平，與因避險需求而上漲的德國國債形成鮮明對比。

法國國債承壓

週五，法國10年期公債殖利率(OAT)徘徊在4.96%附近，預計將連續第五週上漲。這次拋售潮源自於法國公佈的2027年預算草案，該草案預測財政赤字將達到GDP的5.4%，未能消除投資者對政府控制支出能力的疑慮。

持續的拋售壓力反映出市場對法國公共財政可持續性的擔憂日益加劇，導致投資者要求更高的債券持有回報。

利差擴大與避險情緒

根據路透社通報，不斷擴大的風險溢價已將法德10年期公債殖利率利差推高至140個基點以上，創下2012年歐元區主權債務危機以來的最高水準。這項利差擴大顯示歐元區內部出現了典型的避險情緒。

相較之下，作為歐元區基準的德國10年期公債殖利率跌至3.475%，創一周新低。由於投資者尋求規避歐洲外圍市場波動，對德國國債的需求推動其殖利率有望迎來八週以來的首次週線下降。

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宏觀經濟逆風

這次利差擴大是在歐元區債券市場經歷了充滿挑戰的第三季之後出現的。第三季歐元區債市場遭遇全面拋售，殖利率升至多年來的高點。市場一直受到多種因素的影響，包括持續的能源價格衝擊和歐洲央行的一系列升息舉措，迫使投資者將「高利率持續更長時間」的貨幣政策預期納入考慮。

近期關鍵數據

投資人目前正密切關註兩項可能影響週末市場走勢的關鍵經濟數據：

• 歐元區初值CPI：歐元區9月通膨數據。路透社調查的經濟學家預計，歐元區9月整體通膨率將從8月的3.2%升至3.6%。
• 美國非農業就業資料：美國9月就業報告。強勁的就業數據可能強化全球高借貸成本的預期，而疲軟的數據則可能進一步推高歐洲核心政府公債的需求。