Story
受财政担忧影响，法国国债收益率触及20年来高位，与德国国债的利差扩大
Summary
投资者对法国预计预算赤字的担忧，正推动法国 10 年期国债收益率升至 2002 年以来的最高水平，而避险情绪则导致德国基准国债收益率下降。
Text size
Background
由于投资者对法国财政前景日益担忧，法国国债收益率攀升至2002年以来的最高水平，与因避险需求而上涨的德国国债形成鲜明对比。
法国国债承压
周五，法国10年期国债收益率(OAT)徘徊在4.96%附近，有望连续第五周上涨。此次抛售潮源于法国公布的2027年预算草案，该草案预测财政赤字将达到GDP的5.4%，未能消除投资者对政府控制支出能力的疑虑。
持续的抛售压力反映出市场对法国公共财政可持续性的担忧日益加剧，导致投资者要求更高的债券持有回报。
利差扩大与避险情绪
据路透社报道，不断扩大的风险溢价已将法德10年期国债收益率利差推高至140个基点以上，创下2012年欧元区主权债务危机以来的最高水平。这一利差扩大表明欧元区内部出现了典型的避险情绪。
相比之下，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率跌至3.475%，创一周新低。由于投资者寻求规避欧洲外围市场波动，对德国国债的需求推动其收益率有望迎来八周以来的首次周线下降。
Ad宏观经济逆风
此次利差扩大是在欧元区债券市场经历了充满挑战的第三季度之后出现的。第三季度欧元区债券市场遭遇全面抛售，收益率升至多年来的高位。市场一直受到多种因素的影响，包括持续的能源价格冲击和欧洲央行的一系列加息举措，迫使投资者将“高利率持续更长时间”的货币政策预期纳入考量。
近期关键数据
投资者目前正密切关注两项可能影响周末市场走势的关键经济数据：
- 欧元区初值CPI：欧元区9月份通胀数据。路透社调查的经济学家预计，欧元区9月份整体通胀率将从8月份的3.2%升至3.6%。
- 美国非农就业数据：美国9月份就业报告。强劲的就业数据可能强化全球高借贷成本的预期，而疲软的数据则可能进一步推高欧洲核心政府债券的需求。