Lợi suất trái phiếu Pháp đạt mức cao nhất trong 20 năm do lo ngại về tài chính, chênh lệch so với trái phiếu chính phủ Đức mở rộng.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp đang leo thang lên mức cao nhất kể từ năm 2002 trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư về quỹ đạo tài chính của đất nước, tạo ra sự khác biệt rõ rệt với nợ của Đức, vốn đang tăng mạnh do nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.

Nợ Pháp chịu áp lực

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm (OAT) dao động quanh mức 4,96% vào thứ Sáu và đang trên đà tăng tuần thứ năm liên tiếp. Việc bán tháo diễn ra sau khi Pháp công bố dự thảo ngân sách năm 2027, dự kiến thâm hụt 5,4% GDP và không thể trấn an các nhà đầu tư về khả năng kiểm soát chi tiêu của chính phủ.

Áp lực bán liên tục phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng trên thị trường về tính bền vững của tài chính công Pháp, dẫn đến việc các nhà đầu tư yêu cầu mức bồi thường cao hơn khi nắm giữ nợ của nước này.

Chênh lệch lãi suất ngày càng mở rộng và xu hướng tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn

Theo Reuters, mức phí rủi ro ngày càng tăng đã đẩy chênh lệch giữa lãi suất vay 10 năm của Pháp và Đức vượt quá 140 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ công khu vực đồng euro năm 2012. Khoảng cách ngày càng lớn này cho thấy xu hướng tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn điển hình trong khối đồng tiền chung châu Âu.

Ngược lại, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm, chuẩn mực của khu vực đồng euro, đã giảm xuống 3,475%, đánh dấu mức thấp nhất trong một tuần. Nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Đức (Bunds) đã đẩy chúng xuống mức giảm lợi suất hàng tuần đầu tiên sau tám tuần khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi sự biến động trên các thị trường châu Âu ngoại vi.

Ad

Những khó khăn kinh tế vĩ mô

Sự khác biệt này diễn ra sau một quý 3 đầy thách thức đối với thị trường nợ khu vực đồng euro, chứng kiến đợt bán tháo trên diện rộng đẩy lợi suất lên mức cao nhất trong nhiều năm. Thị trường đang phải vật lộn với sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm những cú sốc giá năng lượng dai dẳng và một loạt các đợt tăng lãi suất từ Ngân hàng Trung ương châu Âu, buộc các nhà đầu tư phải dự đoán một chế độ chính sách tiền tệ "cao trong thời gian dài".

Dữ liệu quan trọng sắp tới

Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi sát sao hai dữ liệu kinh tế quan trọng có thể định hình thị trường vào cuối tuần:

• Chỉ số CPI sơ bộ khu vực Euro: Dữ liệu lạm phát tháng 9 sơ bộ của khu vực Euro. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán lạm phát chung sẽ tăng tốc lên 3,6% từ 3,2% trong tháng 8.
• Số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ: Báo cáo việc làm tháng 9 của Hoa Kỳ. Một con số mạnh mẽ về thị trường lao động có thể củng cố luận điểm về chi phí vay toàn cầu cao, trong khi một con số yếu hơn có thể kéo dài nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ cốt lõi của châu Âu.