Hasil Bon Perancis Mencapai Tahap Tertinggi 20 Tahun Berikutan Kebimbangan Fiskal, Spread Over Bunds Jerman Melebar

Hasil bon kerajaan Perancis meningkat ke tahap tertinggi sejak tahun 2002 di tengah-tengah kebimbangan pelabur yang semakin meningkat terhadap trajektori fiskal negara, mewujudkan perbezaan yang ketara dengan hutang Jerman, yang meningkat disebabkan oleh permintaan safe-haven.

Hutang Perancis Di Bawah Tekanan

Hasil bon kerajaan 10 tahun (OAT) Perancis berada berhampiran 4.96% pada hari Jumaat dan berada di landasan untuk kenaikan mingguan kelima berturut-turut. Penjualan ini susulan pengeluaran draf belanjawan Perancis 2027, yang mengunjurkan defisit sebanyak 5.4% daripada KDNK dan gagal meyakinkan pelabur tentang keupayaan kerajaan untuk mengawal perbelanjaannya.

Tekanan jualan berterusan mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat di pasaran tentang kemampanan kewangan awam Perancis, yang menyebabkan pelabur menuntut pampasan yang lebih tinggi kerana menahan hutangnya.

Spread yang Lebih Luas dan Penerbangan ke Keselamatan

Premium risiko yang semakin meningkat telah mendorong spread antara kos pinjaman 10 tahun Perancis dan Jerman melepasi 140 mata asas, tahap terluas sejak krisis hutang kerajaan Zon Euro pada tahun 2012, menurut Reuters. Jurang yang semakin melebar ini menunjukkan perdagangan penerbangan-ke-kualiti klasik dalam blok mata wang tunggal.

Sebaliknya, hasil bon 10 tahun Jerman, penanda aras untuk Zon Euro, jatuh kepada 3.475%, menandakan paras terendah dalam seminggu. Permintaan untuk Bund Jerman telah meletakkan mereka di landasan untuk penurunan hasil mingguan pertama mereka dalam tempoh lapan minggu apabila pelabur mencari perlindungan daripada turun naik dalam pasaran Eropah periferal.

Ad

Halangan Makroekonomi

Divergensi ini berlaku selepas suku ketiga yang mencabar untuk pasaran hutang Zon Euro, yang menyaksikan penjualan meluas yang mendorong hasil ke paras tertinggi berbilang tahun. Pasaran telah bergelut dengan gabungan faktor, termasuk kejutan harga tenaga yang berterusan dan beberapa siri kenaikan kadar faedah daripada Bank Pusat Eropah, memaksa pelabur menetapkan harga dalam rejim dasar monetari "lebih tinggi untuk jangka masa yang lebih lama".

Data Utama di Horizon

Pelabur kini memerhatikan dengan teliti dua siaran ekonomi utama yang boleh menetapkan nada untuk pasaran menjelang hujung minggu:

• IHP Kilat Zon Euro: Data inflasi awal September untuk Zon Euro. Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters menjangkakan inflasi utama akan meningkat kepada 3.6% daripada 3.2% pada bulan Ogos.
• Gaji Bukan Ladang A.S.: Laporan pekerjaan September dari Amerika Syarikat. Cetakan pasaran buruh yang kukuh boleh mengukuhkan kes bagi kos pinjaman global yang tinggi, manakala bacaan yang lebih perlahan boleh melanjutkan bidaan untuk bon kerajaan teras Eropah.