傑富瑞：伊朗衝突重塑歐洲能源格局，部分個股浮現買入機會

根據投資銀行傑富瑞 (Jefferies) 的最新分析，自二月下旬伊朗衝突爆發以來，歐洲能源股走勢出現顯著分歧。投資人追捧直接受惠於油氣價格上漲的公司，導致部分基本面穩健的大型股遭到拋售，反而浮現出選擇性的買入機會。

市場表現分歧 贏家脫穎而出

傑富瑞指出，此波市場分化反映出投資人正重新評估地緣政治風險溢價。部分公司的股價漲幅與其盈利前景改善相符，而另一些公司儘管營運受衝突影響有限，股價卻顯得超賣。

在綜合型石油公司中，部分個股表現突出：

• Neste Oyj (NESTE): 受惠於柴油價格走強及再生燃料法規支持，自衝突以來股價大漲 33%。
• Repsol (REP): 憑藉股票回購計畫升級的前景，以及在委內瑞拉的業務機會改善，股價上漲 17%。
• Equinor ASA (EQNR): 在歐洲天然氣價格堅挺和戰略前景更清晰的推動下，股價攀升 13%。

傑富瑞點名遭「超賣」的潛在機會

相較之下，該券商認為數家重量級能源公司的股價表現落後，儘管其基本面依然強韌，並點名了數個具投資潛力的標的。

綜合型石油巨擘

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傑富瑞將殼牌 (Shell PLC) 列為其首選的「超賣」標的之一，指出該公司收購 ARC Resources 資產有助於延長其儲備壽命，並強化其加拿大液化天然氣 (LNG) 計畫做出最終投資決策的理由。道達爾能源 (TotalEnergies SE) 同樣被視為超賣，其多元化的投資組合有助於抵銷中東風險。

探勘與生產 (E&P) 公司

在探勘與生產領域，傑富瑞認為包括 Serica Energy、Harbour Energy 及 Kosmos Energy 在內的多家公司，在資產負債表改善、流動性增強及戰略項目取得進展的情況下，目前股價已顯得超賣。

油田服務業亦見投資價值

報告同時點出油田服務公司的機會。包括 Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 在內的公司，儘管受中東衝突的直接干擾有限，且手頭訂單穩健，股價表現卻相對落後。

傑富瑞認為，一旦地緣政治緊張局勢緩解，區域性的重建支出加速，這些公司將可能從中受益。該券商的結論是，股價表現的廣泛差異，反映了市場對於哪些公司應享有地緣政治溢價的爭論，並為整個歐洲能源產業鏈創造了值得關注的投資切入點。