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Jefferies：伊朗衝突重塑歐洲能源股格局，點名殼牌等超賣股浮現買點
根據投資銀行 Jefferies 的最新分析，自二月下旬伊朗衝突爆發以來，歐洲能源股的表現出現了顯著分歧。投資人追捧直接受益於油氣價格上漲的公司，導致部分大型能源股在基本面依然穩健的情況下股價落後，呈現「超賣」現象，從而創造了選擇性的買入機會。
市場分歧：贏家與落後者
Jefferies 指出，市場表現的分化日益加劇，部分股票的上漲有其強勁的盈利前景支撐，而另一些股票則因營運上與衝突的關聯性有限，顯得被過度拋售。
在衝突期間表現突出的公司包括：
- Neste Oyj (NESTE)：在柴油價格走強和再生燃料法規支持下，股價上漲 33%。
- Repsol (REP)：因有望擴大股票回購計畫及委內瑞拉業務機會改善，股價上漲 17%。
- Equinor ASA (EQNR)：受惠於歐洲天然氣價格堅挺和更清晰的戰略前景，股價上漲 13%。
價值浮現：Jefferies 點名超賣股
相較之下，Jefferies 認為數家重量級能源公司的股價表現滯後，未能反映其穩健的基本面。該券商特別點名 殼牌 (Shell PLC) 為其首選的「超賣」機會之一，並指出該公司收購 ARC Resources 資產有助於延長儲備壽命，並強化其加拿大液化天然氣 (LNG) 計畫的投資前景。
Ad另一家被視為超賣的公司是 道達爾能源 (TotalEnergies SE)，Jefferies 認為其多元化的投資組合有助於抵銷中東地區的風險。此外，Ithaca Energy PLC 也因其在尋求收購方面具備更大的靈活性而受到關注。
探勘與油服領域亦現良機
在探勘與生產 (E&P) 領域，Vår Energi 因其特別股息預期和長期產量增長而上漲 15%，但 Jefferies 認為 Serica Energy、Harbour Energy 和 Kosmos Energy 等股票，儘管資產負債表改善、流動性增強，目前也已處於超賣狀態。
油田服務領域同樣存在機會。Jefferies 強調，Maire、Technip Energies、GTT 及 TechnipFMC 等公司，儘管受到中東衝突的直接干擾有限，且手頭訂單充足，但股價表現依然落後。報告認為，一旦地緣政治緊張局勢緩解，區域重建支出加速，這些公司將可能受益。
Jefferies 總結道，股價表現的廣泛差異反映了投資人對於哪些公司應享有「地緣政治溢價」，以及哪些公司被不公平地拋棄的爭論，這為整個歐洲能源產業鏈帶來了精選個股的投資機會。