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杰富瑞：地缘冲突致欧洲能源股分化 部分巨头现“超卖”良机
根据投资银行杰富瑞 (Jefferies) 的最新分析，自2月底伊朗相关冲突爆发以来，欧洲能源板块的股票表现出现显著分化。投资者追捧那些被视为油气价格上涨的直接受益者，导致部分大型能源公司的股价表现落后于其基本面，从而创造了选择性的买入机会。
市场表现分化：赢家与滞后者
杰富瑞表示，地缘政治紧张局势在能源行业内部造成了一道日益扩大的鸿沟。一些公司的股价上涨有其盈利前景改善的支撑，而另一些公司尽管受冲突的直接运营影响有限，股价却显得“超卖”。
在综合性石油公司中，部分企业表现突出：
- Neste Oyj (Neste)：因柴油价格走强和可再生燃料政策支持，股价自冲突开始以来已上涨33%。
- 雷普索尔 (Repsol)：得益于股票回购计划升级的前景以及在委内瑞拉的业务机遇，股价上涨17%。
- 挪威国家石油 (Equinor ASA)：在欧洲天然气价格坚挺和战略前景明朗的推动下，股价攀升13%。
杰富瑞看好“超卖”的能源巨头
Ad与此相反，该券商认为，数家行业巨头的股价尽管基本面稳固，但表现却相对滞后。杰富瑞将壳牌 (Shell PLC) 列为其首选的“超卖”机会之一，指出该公司收购 ARC Resources 资产的交易延长了其储量寿命，并为其加拿大液化天然气 (LNG) 项目的最终投资决策提供了更有力的支持。
另一家被描述为“超卖”的公司是道达尔能源 (TotalEnergies SE)。杰富瑞认为，其多元化的投资组合帮助抵消了中东地区的风险。此外，Ithaca Energy PLC 也因其在寻求收购方面拥有更大的灵活性而被看好。
勘探与油服板块亦存机遇
在勘探与生产 (E&P) 领域，Vår Energi 股价上涨15%，受益于市场对其派发特别股息和长期产量增长的预期。然而，杰富瑞指出，包括 Serica Energy、Harbour Energy 和 Kosmos Energy 在内的股票，尽管资产负债表改善、流动性增强，但目前看起来已被超卖。
该券商还强调了油田服务板块的机会。尽管 Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 等公司受中东冲突的直接干扰有限，且订单储备健康，但其股价表现不佳。杰富瑞认为，一旦地缘政治紧张局势缓和，区域重建支出加速，这些公司可能会从中受益。