Story
Jefferies: Xung đột Iran tạo cơ hội mua vào cổ phiếu năng lượng châu Âu bị định giá thấp
Theo một phân tích mới từ Jefferies, thị trường cổ phiếu năng lượng châu Âu đã chứng kiến sự phân hóa rõ rệt kể từ khi xung đột Iran bùng phát vào cuối tháng Hai. Nhà đầu tư đã đổ vốn vào các công ty được xem là hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu khí tăng cao, trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn khác lại đang giao dịch dưới mức giá trị cơ bản.
Thị trường phân hóa mạnh
Jefferies cho biết hiệu suất của ngành đã tạo ra một khoảng cách ngày càng lớn giữa các cổ phiếu có đà tăng được củng cố bởi triển vọng lợi nhuận và những cổ phiếu bị bán quá mức mặc dù ít chịu ảnh hưởng về mặt hoạt động từ cuộc xung đột.
Trong số các công ty được hưởng lợi, Jefferies chỉ ra một số cái tên nổi bật:
- Neste Oyj (LON:0O46): Cổ phiếu đã tăng vọt 33% kể từ khi xung đột bắt đầu, nhờ giá dầu diesel cao hơn và các quy định hỗ trợ nhiên liệu tái tạo giúp thúc đẩy kỳ vọng lợi nhuận.
- Repsol (LON:0NQG): Ghi nhận mức tăng 17%, được hỗ trợ bởi triển vọng nâng cấp chương trình mua lại cổ phiếu quỹ và cơ hội cải thiện tại Venezuela.
- Equinor ASA (LON:0M2Z): Tăng 13% nhờ giá khí đốt châu Âu vững chắc hơn và một chiến lược kinh doanh rõ ràng hơn.
Cơ hội tại các cổ phiếu bị bán quá mức
Ngược lại, công ty môi giới này cho rằng một số tên tuổi lớn trong ngành năng lượng đã bị tụt lại phía sau dù các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc. Jefferies xác định đây là những cơ hội mua vào có chọn lọc.
Các 'ông lớn' dầu khí tích hợp
AdJefferies coi Shell PLC (LON:SHEL) là một trong những cơ hội "bị bán quá mức" ưa thích, nhấn mạnh việc công ty mua lại tài sản của ARC Resources giúp kéo dài tuổi thọ trữ lượng và củng cố luận điểm đầu tư cho dự án LNG Canada. TotalEnergies SE (LON:TTEF) cũng được mô tả là bị định giá thấp, với danh mục đầu tư đa dạng giúp bù đắp rủi ro từ Trung Đông.
Doanh nghiệp thăm dò và sản xuất (E&P)
Trong khi Vår Energi và Tullow Oil ghi nhận mức tăng lần lượt là 15% và 11%, Jefferies cho rằng các cổ phiếu như Serica Energy, Harbour Energy và Kosmos Energy hiện có vẻ bị bán quá mức. Điều này diễn ra bất chấp bảng cân đối kế toán được cải thiện, thanh khoản mạnh hơn và tiến độ trong các dự án chiến lược.
Dịch vụ mỏ dầu
Các công ty dịch vụ mỏ dầu như Maire, Technip Energies, GTT và TechnipFMC cũng có hiệu suất kém hơn thị trường chung. Jefferies lập luận rằng các công ty này có ít gián đoạn trực tiếp từ xung đột và sở hữu lượng đơn đặt hàng ổn định, đồng thời có thể hưởng lợi nếu chi tiêu tái thiết khu vực tăng tốc sau khi căng thẳng hạ nhiệt.
Bối cảnh đầu tư
Theo Jefferies, sự phân tán rộng rãi về hiệu suất giá cổ phiếu phản ánh cuộc tranh luận của nhà đầu tư về việc công ty nào xứng đáng được giao dịch với "phần bù rủi ro địa chính trị" và công ty nào đã bị bỏ lại phía sau một cách không công bằng. Điều này đã tạo ra các cơ hội mua vào có chọn lọc trên toàn ngành năng lượng châu Âu.