Jefferies: Konflik Iran Ciptakan Peluang Beli di Saham Energi Eropa

Konflik Iran yang meletus sejak akhir Februari telah menyebabkan divergensi tajam di antara saham-saham energi Eropa, menurut analisis dari Jefferies. Broker tersebut mengidentifikasi adanya peluang beli pada beberapa perusahaan besar yang kinerjanya tertinggal, atau *oversold*, meskipun memiliki fundamental yang kuat.

Kinerja Saham yang Terbelah

Jefferies mencatat bahwa investor telah menghargai perusahaan yang diuntungkan langsung dari kenaikan harga minyak dan gas, menciptakan kesenjangan yang semakin besar di sektor ini. Beberapa perusahaan telah menunjukkan kinerja yang kuat seiring membaiknya prospek pendapatan mereka.

Perusahaan dengan kinerja menonjol meliputi:

• Neste Oyj: Melonjak 33% sejak konflik dimulai, didorong oleh harga diesel yang lebih kuat dan regulasi bahan bakar terbarukan yang mendukung.
• Repsol: Naik 17%, didukung oleh prospek peningkatan program pembelian kembali saham (*share buyback*) dan peluang di Venezuela.
• Equinor ASA: Menguat 13% berkat harga gas Eropa yang lebih tinggi dan prospek strategis yang lebih jelas.
• Vår Energi: Tumbuh 15% karena ekspektasi dividen luar biasa dan pertumbuhan produksi jangka panjang.

Peluang pada Saham yang 'Oversold'

Di sisi lain, Jefferies berpendapat beberapa saham kelas berat telah tertinggal meskipun fundamentalnya tetap tangguh. Broker tersebut mengidentifikasi beberapa nama sebagai peluang beli yang menarik karena dinilai telah dihargai terlalu rendah oleh pasar.

Ad

Di antara perusahaan minyak terintegrasi, Shell PLC dan TotalEnergies SE digambarkan sebagai *oversold*. Jefferies menyoroti akuisisi aset oleh Shell yang memperpanjang umur cadangan dan portofolio TotalEnergies yang terdiversifikasi untuk mengimbangi risiko Timur Tengah.

Dalam ruang eksplorasi dan produksi, saham seperti Serica Energy, Harbour Energy, dan Kosmos Energy kini terlihat *oversold* meskipun neraca keuangan dan likuiditas mereka membaik. Demikian pula, perusahaan jasa ladang minyak seperti Maire dan Technip Energies berkinerja buruk meskipun gangguan langsung dari konflik terbatas dan memiliki antrean pesanan yang sehat.

Implikasi bagi Investor

Menurut Jefferies, perbedaan kinerja yang luas ini mencerminkan perdebatan investor mengenai perusahaan mana yang pantas mendapatkan premi geopolitik. Situasi ini dinilai menciptakan peluang beli selektif di seluruh sektor energi Eropa.

Broker tersebut berargumen bahwa perusahaan jasa ladang minyak dapat diuntungkan jika belanja rekonstruksi regional meningkat setelah ketegangan geopolitik mereda. Hal ini menyoroti adanya potensi kenaikan bagi saham-saham yang saat ini tertinggal dari reli sektor secara umum.