德意志銀行預測歐元兌美元匯率將維持堅挺，理由是全球經濟成長和聯準會定價已達到高峰。

德意志銀行分析師認為，歐元兌美元匯率將維持堅挺，不會跌至新低，並維持其年底歐元兌美元匯率1.17的預測。該行做出此番預測之際，歐元目前正處於年初至今1.13-1.20區間的底部附近。

支撐歐元的因素

德意志銀行在近期的報告中概述了其預測的三大主要原因，並指出近期美元走強的驅動因素正在減弱。

• 全球經濟成長強勁：美國以外地區強於預期的經濟活動是關鍵因素。行列舉了英國GDP數據上調、澳洲儲備銀行再次升息、中國刺激措施以及歐洲PMI數據均顯示高於趨勢水準的成長。
• 聯準會利率政策已完全消化：市場已完全消化聯準會的最終利率預期，這限制了美元的一個關鍵支撐來源。紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯近期對連續升息的反對進一步印證了這一觀點。
• 能源衝擊已反映在市場價格中：能源價格上漲帶來的最初衝擊似乎已基本反映在市場價格中，目前風險偏向於改善。中東石油供應正常化與油價接近每桶90美元相符。

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市場與政策展望

德意志銀行策略師指出，美國利率的任何進一步上漲更有可能源自於更高的期限溢價，而非聯準會的政策性升息。從歷史經驗來看，期限溢價上升通常不利於美元升值。該行固定收益團隊已針對此情況進行了佈局，買入了利率陡峭化的美國債券，並傾向於持有長期日本國債而非美國國債。

該行認為，地緣政治因素也可能發揮作用。分析師認為，在中期選舉前，美伊關係緩和的動力很強，這可能有助於進一步穩定能源市場。該銀行的評估結論是，市場已經將相當大的風險溢價計入價格，這為出現積極的意外留下了空間。