Deutsche Bank Memproyeksikan Euro Akan Tetap Kuat Terhadap Dolar, Dengan Alasan Pertumbuhan Global dan Puncak Kebijakan Fed

Analis Deutsche Bank meyakini euro akan mempertahankan posisinya terhadap dolar AS daripada menembus level terendah baru, mempertahankan perkiraan akhir tahun sebesar 1,17 untuk pasangan EUR/USD. Pandangan bank tersebut muncul ketika mata uang tersebut diperdagangkan di dekat titik terendah kisaran tahun ini sebesar 1,13-1,20.

Faktor-Faktor yang Mendukung Euro

Dalam catatan baru-baru ini, bank tersebut menguraikan tiga alasan utama untuk prospeknya, dengan alasan bahwa pendorong penguatan dolar baru-baru ini kehilangan momentum.

• Pertumbuhan Global yang Tangguh: Aktivitas ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan di luar AS adalah faktor kunci. Bank tersebut menyebutkan revisi ke atas terhadap PDB Inggris, kenaikan suku bunga lainnya oleh Reserve Bank of Australia, stimulus Tiongkok, dan data PMI Eropa yang konsisten dengan pertumbuhan di atas tren.
• Penetapan Harga Fed yang Lengkap: Pasar kini telah sepenuhnya memperhitungkan suku bunga terminal Federal Reserve, yang membatasi sumber utama dukungan dolar. Penolakan Presiden Federal Reserve New York, Williams, baru-baru ini terhadap kenaikan suku bunga berturut-turut memperkuat pandangan ini.
• Guncangan Energi yang Sudah Diperhitungkan: Guncangan awal dari harga energi yang lebih tinggi tampaknya sebagian besar sudah diperhitungkan di pasar, dengan risiko sekarang condong ke arah perbaikan. Normalisasi aliran minyak dari Timur Tengah konsisten dengan harga minyak yang bergerak mendekati $90 per barel.

Ad

Prospek Pasar dan Kebijakan

Ahli strategi Deutsche Bank mencatat bahwa setiap kenaikan lebih lanjut dalam suku bunga AS lebih mungkin berasal dari premium jangka waktu yang lebih tinggi daripada kenaikan kebijakan Fed. Secara historis, premi jangka waktu yang meningkat biasanya tidak mendukung apresiasi dolar. Tim pendapatan tetap bank telah memposisikan diri untuk ini dengan memasuki pasar obligasi AS yang lebih agresif dan lebih menyukai obligasi pemerintah Jepang jangka panjang daripada obligasi pemerintah AS.

Faktor geopolitik juga dapat berperan, menurut bank tersebut. Analis melihat insentif yang kuat untuk de-eskalasi antara AS dan Iran menjelang pemilihan paruh waktu, yang dapat membantu menstabilkan pasar energi lebih lanjut. Penilaian bank menyimpulkan bahwa pasar telah memperhitungkan premi risiko yang substansial, sehingga masih ada ruang untuk kejutan positif.