德意志银行预测欧元兑美元汇率将保持坚挺，理由是全球经济增长和美联储定价已达峰值。

德意志银行分析师认为，欧元兑美元汇率将保持坚挺，不会跌至新低，并维持其年底欧元/美元汇率1.17的预测。该行做出此番预测之际，欧元目前正处于年初至今1.13-1.20区间的底部附近。

支撑欧元的因素

德意志银行在近期的一份报告中概述了其预测的三大主要原因，并指出近期美元走强的驱动因素正在减弱。

• 全球经济增长强劲：美国以外地区强于预期的经济活动是关键因素。该行列举了英国GDP数据上调、澳大利亚储备银行再次加息、中国刺激措施以及欧洲PMI数据均显示高于趋势水平的增长。
• 美联储利率政策已完全消化：市场已完全消化美联储的最终利率预期，这限制了美元的一个关键支撑来源。纽约联储主席威廉姆斯近期对连续加息的反对进一步印证了这一观点。
• 能源冲击已反映在市场价格中：能源价格上涨带来的最初冲击似乎已基本反映在市场价格中，目前风险偏向于改善。中东石油供应正常化与油价接近每桶90美元相符。

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市场与政策展望

德意志银行策略师指出，美国利率的任何进一步上涨更有可能源于更高的期限溢价，而非美联储的政策性加息。从历史经验来看，期限溢价上升通常不利于美元升值。该行固定收益团队已针对此情况进行了布局，买入了利率陡峭化的美国债券，并倾向于持有长期日本国债而非美国国债。

该行认为，地缘政治因素也可能发挥作用。分析师认为，在中期选举前，美伊关系缓和的动力很强，这可能有助于进一步稳定能源市场。该银行的评估结论是，市场已经将相当大的风险溢价计入价格，这为出现积极的意外留下了空间。