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Jefferies 上調 Deckers 評級，稱 HOKA 成長放緩疑慮已過度反映
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投資銀行 Jefferies 週一在一份報告中，將鞋履製造商 Deckers Outdoor (NYSE: DECK) 的股票評級從「持有」上調至「買入」。該行認為，市場對於 Deckers 旗下品牌 HOKA 成長放緩的擔憂已過度反映在股價上，且已有初步跡象顯示趨勢正在逆轉。
評級上調理由：估值具吸引力
Jefferies 分析師 Blake Anderson 指出，Deckers 的中期財務指引是「可以實現的」，並認為未來 12 個月以上存在上行機會，這取決於 HOKA 產品創新的成功，而「早期跡象令人鼓舞」。
根據 Deckers 在第四季財報電話會議上提供的中期指引，公司預計：
- 營收將實現高個位數增長
- 營業利潤率穩定在 20% 區間的低檔
- 每股盈餘 (EPS) 在計入股票回購後，將實現低雙位數增長
Anderson 表示，雖然這意味著息稅前利潤 (EBIT) 的增長將從過去六年的約 20% 複合年均成長率放緩至高個位數，但「我們認為這已經反映在股價中」。他強調，該股的本益比已從 33 倍壓縮至約 13 倍。
HOKA 前景樂觀
AdJefferies 認為，HOKA 成長放緩的很大一部分原因是「市場管理失誤以及缺乏新品」，而這些問題在未來應該會得到改善。該行對 Deckers 加強產品細分市場的努力「尤其樂觀」，並將近期推出的 Clifton Pro 視為「一個重要的里程碑」。
分析師補充道，UGG 品牌從少數幾個熱銷單品成功發展為多元化產品組合的經驗，可作為 HOKA 未來發展的藍圖。
UGG 穩健與現金緩衝
報告同時指出，市場「低估」了 UGG 品牌的韌性。該品牌的中個位數增長前景，受到產品多樣性、創新能力以及作為品類領導者且無直接競爭對手的地位所支撐。
此外，Deckers 穩健的財務狀況也為股價提供了下檔支撐，其持有的現金佔公司市值的 13%。