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ジェフリーズ、デッカーズを「買い」に格上げ HOKAの成長鈍化は過度に織り込み済み
ジェフリーズは月曜日付のレポートで、デッカーズ・アウトドア（NYSE: DECK）の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げた。同社は、HOKAブランドの成長鈍化に対する市場の懸念は過度であり、すでに株価に織り込まれている上、回復の初期兆候が見られると指摘している。
格上げの背景と見通し
ジェフリーズのアナリスト、ブレイク・アンダーソン氏は、デッカーズが示した中期的なガイダンスは「達成可能」であり、「今後12ヶ月以上の期間で上値余地がある」との見方を示した。同社は中期的に、1桁台後半の収益成長、20%台前半で安定した営業利益率、自社株買いを含めて2桁台前半のEPS（1株当たり利益）成長を見込んでいる。
同レポートは、EBIT（利払い・税引き前利益）の成長率が過去6年間の年平均約20%から1桁台後半に鈍化する見通しであるものの、「これは株価に反映済み」と分析。株価収益率（PER）がかつての33倍から約13倍にまで低下したことを、その根拠として挙げている。
HOKAとUGGの両輪に期待
AdHOKAブランドの成長鈍化について、ジェフリーズは「マーケットプレイス管理の失敗と、我々の見解では新製品の欠如が大きな要因」であり、これらは今後改善可能だと指摘した。特に、セグメンテーション強化の取り組みに「楽観的」であり、最近の「Clifton Pro」の発売を「重要なマイルストーン」と評価している。
また、UGGブランドが少数のヒット商品から多様な品揃えへと進化した成功例が、HOKAの戦略の青写真になり得るとした。UGGブランド自体の持続性も「過小評価されている」と述べ、製品の多様性やカテゴリーリーダーとしての地位が、1桁台半ばの安定成長を支えていると分析している。
財務的な下支え
さらに、デッカーズの強固な財務基盤も評価された。時価総額の13%に相当する豊富な現金保有高が、株価の下方リスクを支える要因になるとジェフリーズは結論付けている。