Jefferies Naik Taraf Saham Deckers, Anggap Kebimbangan Pertumbuhan HOKA Keterlaluan

Firma penganalisis Jefferies telah menaik taraf saham Deckers Outdoor (NYSE: DECK) kepada 'Beli' daripada 'Pegang', dengan menyatakan bahawa pasaran telah menghukum saham tersebut secara berlebihan. Menurut Jefferies, kelembapan pertumbuhan yang diperhatikan pada jenama HOKA telah pun dicerminkan dalam harga saham semasa dan kini menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan.

Asas Kenaikan Taraf

Penganalisis Blake Anderson dari Jefferies berpendapat bahawa panduan jangka sederhana syarikat adalah boleh dicapai dan melihat potensi peningkatan dalam tempoh 12 bulan akan datang. Panduan ini merangkumi pertumbuhan hasil dalam julat satu digit tinggi, margin operasi yang stabil dalam lingkungan 20% rendah, dan pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) dua digit rendah.

Jefferies menarik perhatian kepada beberapa metrik utama yang menyokong pandangan mereka:

• Pertumbuhan EBIT tersirat dijangka perlahan kepada kira-kira satu digit tinggi, turun daripada kadar pertumbuhan tahunan terkompaun (CAGR) sekitar 20% sejak enam tahun lalu.
• Penilaian saham telah mengalami mampatan yang ketara, dengan nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) jatuh daripada 33 kali kepada kira-kira 13 kali.

Menurut firma itu, faktor-faktor ini menunjukkan bahawa jangkaan pasaran yang lebih rendah sudah pun diambil kira dalam penilaian semasa saham Deckers.

Pemulihan HOKA dan Kekuatan UGG

Ad

Jefferies percaya kelembapan HOKA sebahagian besarnya didorong oleh "kesilapan dalam pengurusan pasaran" dan "kekurangan produk baharu", isu-isu yang dijangka akan ditambah baik. Firma itu optimis terhadap usaha segmentasi produk yang dipertingkatkan, memetik pelancaran Clifton Pro baru-baru ini sebagai satu "pencapaian penting".

Di samping itu, ketahanan jenama UGG juga dianggap "kurang dihargai". Prospek pertumbuhan satu digit pertengahan untuk UGG disokong oleh kepelbagaian produk, inovasi, dan kedudukannya sebagai peneraju kategori tanpa pesaing langsung. Evolusi UGG daripada beberapa produk popular kepada barisan produk yang pelbagai dilihat sebagai model yang boleh dicontohi oleh HOKA.

Implikasi kepada Pelabur

Kenaikan taraf ini menandakan keyakinan Jefferies terhadap keupayaan Deckers untuk mengatasi cabaran pertumbuhan baru-baru ini. Firma itu menekankan bahawa kedudukan tunai syarikat, yang mewakili 13% daripada permodalan pasarannya, menyediakan "sokongan penurunan" yang kukuh dan mengurangkan risiko bagi pelabur.

Secara keseluruhan, Jefferies melihat peluang peningkatan nilai saham yang bergantung pada kejayaan inovasi produk HOKA, di mana tanda-tanda awal adalah menggalakkan. Ini memberikan pandangan yang lebih positif bagi pelabur jangka sederhana hingga panjang.