Story
Jefferies nâng hạng cổ phiếu Deckers, cho rằng lo ngại về HOKA đã bị thổi phồng
Công ty dịch vụ tài chính Jefferies đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu của Deckers Outdoor (mã NYSE: DECK) từ "Giữ" lên "Mua". Theo ghi chú hôm thứ Hai, các nhà phân tích cho rằng thị trường đã trừng phạt cổ phiếu một cách quá mức do đà tăng trưởng chậm lại của thương hiệu HOKA, một yếu tố mà công ty tin rằng đã được phản ánh vào giá và đang có những dấu hiệu đảo chiều ban đầu.
Định hướng và Định giá hấp dẫn
Nhà phân tích Blake Anderson của Jefferies nhận định định hướng trung hạn của Deckers là "có thể đạt được" và nhận thấy "cơ hội tăng giá trong hơn 12 tháng tới". Định hướng này, được đưa ra trong buổi báo cáo kết quả kinh doanh quý IV, bao gồm:
- Tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số cao.
- Biên lợi nhuận hoạt động ổn định ở mức thấp của khoảng 20%.
- Tăng trưởng EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) ở mức hai chữ số thấp, đã bao gồm cả hoạt động mua lại cổ phiếu quỹ.
Jefferies chỉ ra rằng, mặc dù tăng trưởng EBIT ngụ ý sẽ chậm lại còn khoảng một chữ số cao so với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 20% trong sáu năm qua, điều này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Cụ thể, hệ số giá trên thu nhập (P/E) của cổ phiếu đã giảm mạnh từ 33 lần xuống còn khoảng 13 lần.
Triển vọng của HOKA và UGG
AdĐối với thương hiệu HOKA, Jefferies cho rằng "một phần đáng kể trong sự chậm lại của HOKA là do những sai sót trong quản lý thị trường và theo quan điểm của chúng tôi là do thiếu sự mới mẻ, điều này sẽ được cải thiện trong tương lai." Công ty tỏ ra "đặc biệt lạc quan" về các nỗ lực phân khúc hóa sản phẩm, coi việc ra mắt dòng Clifton Pro gần đây là một "cột mốc quan trọng".
Bên cạnh đó, độ bền vững của thương hiệu UGG cũng được cho là "chưa được đánh giá đúng mức". Nhà phân tích Anderson cho biết triển vọng tăng trưởng ở mức một chữ số trung bình của UGG được hỗ trợ bởi sự đa dạng hóa sản phẩm, sự đổi mới và vị thế dẫn đầu trong ngành mà không có đối thủ cạnh tranh thuần túy nào.
Yếu tố hỗ trợ tài chính
Một yếu tố củng cố cho luận điểm của Jefferies là tình hình tài chính vững chắc của Deckers. Lượng tiền mặt của công ty hiện chiếm 13% vốn hóa thị trường, tạo ra một vùng đệm an toàn và hỗ trợ cho giá cổ phiếu khi có biến động giảm.