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里昂證券力薦香港企業集團為避險天堂，重申長江及記實業、新世界為首選股。
Summary
根據里昂證券（CLSA）的報告，香港大型企業集團是估值偏低的避險天堂，盈利穩健，股息不斷增長。該券商維持長江和記實業和新世界發展為首選板塊，理由是估值誘人且成長前景穩定。
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Background
根據券商里昂證券（CLSA）的研究報告，在市場不確定性加劇的情況下，香港上市的綜合企業被視為優質、高收益的避險天堂。該券商維持了其首選板塊，並重申了對長江和記實業（00001）和新世界發展（00659）的正面評級。
綜合企業被視為被低估的避險天堂
里昂證券指出，投資人越來越青睞綜合企業板塊穩健的資產組合和不斷增長的股息潛力，尤其是在經濟不確定性加劇的情況下。報告強調，這些公司的持股比例普遍不高，這意味著投資人仍有增加配置的空間。
該券商預測，到2026年，香港綜合企業集團的經常性利潤總額將同比增長6%至80億美元，而現金股息預計將增長9%至42億美元。根據報告，該板塊目前的交易價格較其淨資產值（NAV）折讓37%，高於其長期平均折讓30%。
公司展望及評級
里昂證券的分析指出，長江和記實業和太古股份有限公司（00019）是該板塊預期獲利成長的主要驅動力。對於長江和記實業而言，在高油價環境下，其持有的Cenovus Energy股份預計將支撐其盈利，但投資者仍關注潛在資產出售的時間表。同時，太古股份有限公司的成長則得益於其房地產和非房地產業務的雙重支撐。
里昂證券在報告中維持了以下評等和目標價：
Ad- 長江與記實業（00001）：“高信念跑贏大盤”，目標價為110港元。
- 新世界發展（00659）：評級為“優於大盤”，目標價為11.50港元，按當前股價計算，可持續年股息收益率為7.6%。
太古A股（00019）：評級為“優於大盤”，目標價為114港元。
第一太古（00142）：評級為“優於大盤”，目標價為6.80港元。
港鐵公司（00066）：評級為“持有”，目標價為33港元。
券商提醒，港鐵公司面臨潛在的股利削減風險或需要股權融資。這是由於其計劃在2026年至2028年期間投入巨額資金，預計高達848億港元。