花旗銀行將美國運動列為首選股，理由是其五年成長潛力

花旗集團重申了對 Amer Sports（NYSE：AS）的信心，在近期舉行的投資者日活動後，將其列為體育用品行業的首選股。分析師 Paul Lejuez 指出，強勁的五年成長前景和利潤率提升的機會是其看好該股的關鍵驅動因素。

Lejuez 在致客戶的研究報告中維持了對該股的「買入」評級，目標價為 50 美元。該機構對 Amer Sports 2026 財年和 2027 財年的每股盈餘 (EPS) 預測分別為 1.44 美元和 1.69 美元。這些預測對應的企業價值倍數 (EV/EBITDA) 分別為 2026 財年的 16.7 倍和 2027 財年的 14.5 倍。

上調長期業績指引

在法國安納西舉行的投資者日活動上，Amer Sports 發布了更新的長期財務展望，進一步鞏固了花旗集團的正面觀點。該公司維持了五年整體營收複合年增長率 (CAGR) 目標在 10% 至 15% 的區間，但上調了旗下主要品牌的業績預測。

• Salomon：營收複合年增長率目標從先前的 10% 至 15% 上調至 15% 至 15%。
• Wilson：營收複合年增長率目標從先前的 15% 至 15% 上調至 15% 至 15%。
• 獲利能力：公司繼續將年度息稅前利潤率 (EBIT) 提升目標設定為 30 至 70 個基點。

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此次調整後的業績指引意味著，到 2031 財年，公司每股盈餘 (EPS) 上限預計將達到 3.73 美元，較先前預測的 2030 財年 2.83 美元大幅成長。

成長路徑

Amer Sports 管理層概述了實現其目標的清晰策略。在五年計畫的最初幾年，銷售成長預計將更快，接近15%左右，之後成長速度將放緩。利潤率的提升初期將主要得益於毛利率的提高，而隨著近期在科技和新店方面的投資逐步成熟，銷售、一般及行政（SG&A）費用的槓桿作用將在後半程發揮更為重要的作用。

鑑於近期的成長勢頭，該公司也將2026財年第三季的營收成長預期從先前的18%至20%上調至20%至22%。其他華爾街機構也紛紛發表意見，瑞銀和Truist重申了對該公司「買入」的評級，而摩根士丹利則恢復了對該公司的評級，並給予「中性」評級。