花旗银行将美国体育列为首选股，理由是其五年增长潜力

花旗集团重申了对 Amer Sports（纽约证券交易所代码：AS）的信心，在近期举行的投资者日活动后，将其列为体育用品行业的首选股。分析师 Paul Lejuez 指出，强劲的五年增长前景和利润率提升的机会是其看好该股的关键驱动因素。

Lejuez 在致客户的研究报告中维持了对该股的“买入”评级，目标价为 50 美元。该机构对 Amer Sports 2026 财年和 2027 财年的每股收益 (EPS) 预测分别为 1.44 美元和 1.69 美元。这些预测对应的企业价值倍数 (EV/EBITDA) 分别为 2026 财年的 16.7 倍和 2027 财年的 14.5 倍。

上调长期业绩指引

在法国安纳西举行的投资者日活动上，Amer Sports 发布了更新后的长期财务展望，进一步巩固了花旗集团的积极观点。公司维持了五年整体营收复合年增长率 (CAGR) 目标在 10% 至 15% 的区间，但上调了旗下主要品牌的业绩预测。

• Salomon：营收复合年增长率目标从之前的 10% 至 15% 上调至 15% 至 15%。
• Wilson：营收复合年增长率目标从之前的 15% 至 15% 上调至 15% 至 15%。
• 盈利能力：公司继续将年度息税前利润率 (EBIT) 提升目标设定为 30 至 70 个基点。

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此次调整后的业绩指引意味着，到 2031 财年，公司每股收益 (EPS) 上限有望达到 3.73 美元，较此前预测的 2030 财年 2.83 美元大幅增长。

增长路径

Amer Sports 管理层概述了实现其目标的清晰战略。在五年计划的最初几年，销售增长预计将更快，接近15%左右，之后增速将放缓。利润率的提升初期将主要得益于毛利率的提高，而随着近期在技术和新店方面的投资逐步成熟，销售、一般及行政（SG&A）费用的杠杆作用将在后半程发挥更为重要的作用。

鉴于近期的增长势头，该公司还将2026财年第三季度的营收增长预期从之前的18%至20%上调至20%至22%。其他华尔街机构也纷纷发表意见，瑞银和Truist重申了对该公司“买入”的评级，而摩根士丹利则恢复了对该公司的评级，并给予“中性”评级。