花旗：若東證指數升至4500點 美元兌日圓恐觸及163

花旗集團 (Citi) 在週四發布的一份研究報告中預測，如果日本東證股價指數 (Topix) 上漲至 4,500 點，美元兌日圓匯價可能達到 163 價位。此番預測凸顯了日本股市的強勁表現與日圓走弱之間的潛在連動關係。

日股與日圓的連動機制

花旗指出，根據其模型分析，以當前東證指數的水準計算，美元兌日圓的合理價位約為 160。該行分析師表示，歷史上當日本股市處於高位時，會引發國內外投資人的投資組合再平衡及避險交易，這些資金流動往往會放大日圓的貶值壓力。

東證股價指數 (Topix) 追蹤在東京證券交易所主要市場 (Prime Market) 上市的所有國內公司，是衡量日本股市整體表現的廣泛指標。

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關聯性減弱但風險猶存

報告同時提到，自 2024 年以來，日股走強與日圓貶值之間的關聯性已有所減弱。花旗將此現象歸因於兩個主要因素：美國與日本之間的貨幣政策差距縮小，以及日本當局為支撐匯價而進行的外匯干預。

花旗認為，目前的美元兌日圓匯價已在一定程度上反映了日本股市的持續強勢。然而，分析師警告，未來利率差距的變化或日本當局干預政策的轉變，仍可能為日圓帶來進一步走弱的風險，因此建議投資人對此貨幣對持續保持謹慎態度。