सिटी का अनुमान: टॉपिक्स इंडेक्स 4,500 पर पहुंचने पर USD/JPY 163 तक जा सकता है

सिटीग्रुप (Citigroup) के विश्लेषकों ने गुरुवार को जारी एक शोध नोट में अनुमान लगाया है कि यदि जापान का टॉपिक्स (Topix) स्टॉक इंडेक्स 4,500 के स्तर तक पहुंचता है तो अमेरिकी डॉलर/जापानी येन (USD/JPY) विनिमय दर लगभग ¥163 प्रति डॉलर तक पहुंच सकती है। यह विश्लेषण जापानी शेयर बाजार के प्रदर्शन और येन के मूल्य के बीच बदलते संबंधों पर प्रकाश डालता है।

सिटी का विश्लेषण

सिटी के मॉडल के अनुसार, टॉपिक्स इंडेक्स के मौजूदा स्तरों के आधार पर USD/JPY की दर वर्तमान में लगभग ¥160 प्रति डॉलर होनी चाहिए। फर्म ने बताया कि ऐतिहासिक रूप से, जापानी इक्विटी में उच्च स्तर ने घरेलू और विदेशी दोनों निवेशकों द्वारा पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन (portfolio rebalancing) और हेज लेनदेन (hedge transactions) को प्रेरित किया है, जिससे संभवतः येन के अवमूल्यन में वृद्धि हुई है।

हालांकि, विश्लेषकों का कहना है कि 2024 के बाद से इक्विटी की मजबूती और येन के अवमूल्यन के बीच यह संबंध कुछ हद तक कमजोर हुआ है।

बदलते समीकरण और जोखिम

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इस संबंध के कमजोर होने के पीछे कई कारण हैं, जिनमें मौद्रिक नीति के अंतर में कमी और जापानी अधिकारियों द्वारा येन खरीदने के लिए विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप शामिल हैं। सिटी का मानना है कि मौजूदा USD/JPY दर कुछ हद तक जापानी इक्विटी की निरंतर मजबूती को पहले से ही दर्शाती है।

फर्म ने आगे येन में और कमजोरी के जोखिमों के प्रति आगाह किया है। इन जोखिमों में शामिल हैं:

• ब्याज दर स्प्रेड (interest rate spread) में बदलाव
• हस्तक्षेप पर जापानी अधिकारियों की नीति में बदलाव

इन कारकों को देखते हुए, सिटी ने निवेशकों को इस मुद्रा जोड़ी के संबंध में निरंतर सावधानी बरतने की सलाह दी है। टॉपिक्स इंडेक्स टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के प्राइम मार्केट सेक्शन में सूचीबद्ध सभी घरेलू कंपनियों को ट्रैक करता है और जापानी इक्विटी प्रदर्शन का एक व्यापक मापक माना जाता है।