花旗：若东证指数升至4500点，美元/日元或将触及163

根据花旗集团周四发布的一份研究报告，如果日本东证股价指数（Topix）上涨至4500点，美元兑日元汇率预计将达到约163。该行的模型显示，基于当前东证指数水平，美元/日元的合理估值已在160左右。

日股走强与日元贬值的联动

花旗指出，从历史上看，日本股市的强劲表现与日元走弱存在关联。当股价处于高位时，会引发日本国内外投资者的投资组合再平衡及对冲交易，这在一定程度上放大了日元的贬值压力。

东证股价指数（Topix）是追踪在东京证券交易所主板市场上市的所有国内公司的广泛指标，被视为衡量日本股市整体表现的关键基准。

相关性减弱与市场风险

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报告同时提到，自2024年以来，日本股市强势与日元贬值之间的相关性有所减弱。花旗认为，这部分归因于货币政策差距的收窄以及日本当局为支撑日元而进行的外汇干预。

尽管如此，花旗警告称，当前的美元/日元汇率在一定程度上已经反映了日本股市持续走强的预期。未来，利率利差的变化或日本当局干预政策的调整，都可能构成日元进一步走弱的风险。

因此，该行建议投资者对该货币对的未来走势继续保持谨慎态度。