Story
花旗：美日干預匯市現雛形，「貝森特主義」或重塑全球外匯政策
Text size
Background
花旗集團（Citi Research）在最新報告中指出，近期由美國財政部長貝森特（Scott Bessent）主導、旨在解決全球失衡的美日聯合干預行動，可能正催生一種新的全球貨幣政策框架。此舉令人聯想到 1985 年的《廣場協議》，並可能預示著全球政策的結構性轉變。
美日聯手干預 支撐疲軟日圓
事件的起因是今年 7 月底，在美元兌日圓匯率逼近 164 的 40 年高點之際，美國財政部與日本當局採取了協同干預措施以支撐日圓。根據報導，財政部長貝森特指示動用財政部的外匯穩定基金 (ESF)，利用其持有的外幣資產（據悉包括歐元）買入日圓。此舉被視為美日之間形成「貨幣同盟」的訊號。
「貝森特主義」浮現 劍指全球失衡
花旗指出，這些干預行動的背後，是貝森特提出的新「國家經濟政策」，被稱為「貝森特主義」(Bessent doctrine)。該政策強調五大支柱：
- 經濟安全
- 互惠自由貿易
- 新世代經濟的新規則
- 金融實力優勢
- 為美國勞工創造更大利益
Ad花旗分析，此政策與 Stephen Miran 提出的「海湖莊園協議」有共通之處，其核心目標都是糾正以美國經常帳赤字為代表的全球失衡問題。然而，花旗強調，近期的干預並不意味著美元將走弱，而是旨在預防一場可能由日本引發的金融危機。
未來展望：從迷你協議到擴大聯盟
花旗認為，美日之間的這種「迷你協議」未來可能擴大，納入其他國家。報告指出：「如果日圓的貶值趨勢逆轉，進而帶動人民幣進一步走強，那麼不能排除歐洲國家也可能加入此框架，與美國一同要求中國扭轉人民幣的貶值趨勢。」
儘管如此，花旗也表達了謹慎看法，稱目前「尚無證據顯示結構性轉折點已經開始」。分析師認為，日圓的疲軟很大程度上是由於股市上漲相關的日圓賣出避險交易所驅動，這將對當局扭轉匯率的努力構成重大障礙。