摩根士丹利：思科在網路領域領導地位穩固，AI 與資安需求成主要動能

根據摩根士丹利 (Morgan Stanley) 最新發布的加值經銷商 (VAR) 調查報告，網路設備大廠思科 (Cisco Systems) 在同業中的領導地位持續擴大，其在園區網路和資料中心客戶的支出意願均呈現加速趨勢。

分析師 Meta Marshall 在報告中指出，思科在該銀行第二季的 VAR 調查中「持續展現為明確的領導者」，並重申對該股的「增持」(Overweight) 評級，目標價為 $130。

調查顯示成長預期顯著提升

調查結果顯示，經銷商對思科的平均增長預期從上次調查的 0.6% 大幅躍升至 3.0%。這反映了市場需求的強勁復甦。

思科的網路業務前景也顯著增強。數據指出，預期銷售將增長的 VAR 比例從前次調查的 48% 上升至 67%，將潛在訂單淨分數 (net pipeline score) 從 +39% 推升至 +60%。此增長動能廣泛分佈於兩大業務領域，園區網路業務的增長預期從 3% 升至 17%，資料中心業務的增長預期則從 13% 增至 20%。

AI 與資安成關鍵驅動力

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報告強調，人工智慧 (AI) 和資料中心現代化是推動支出的關鍵。在未來 12 個月內，有 43% 的 VAR 認為思科最能掌握相關增量支出，領先於輝達 (Nvidia) 和白牌或專業網路供應商的 30%。

設備更新需求也正轉化為實際採購。有 30% 的 VAR 表示其客戶近期已完成 Catalyst 9000 交換器的更新，遠高於先前的 6%。其中，資訊安全被視為最主要的升級驅動因素，佔比達 53%，高於上次調查的 29%。

Splunk 收購綜效浮現

思科收購的資安與數據分析公司 Splunk，其市場情緒亦有所改善。調查中有 33% 的 VAR 回報客戶對 Splunk 抱持正面態度並增加採購，高於先前的 20%。

報告引述一位資訊長 (CIO) 的看法，指出客戶整合供應商時，思科因其更廣泛的平台覆蓋範圍而經常勝出。Marshall 總結道，整體調查結果「強化了需求的持久性及客戶預算佔有率的提升」，為該行維持「增持」評級提供了有力支撐。