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美銀點名：比亞迪、奇瑞憑藉混合動力車款，引領中國車廠拓展歐洲市場
美國銀行（Bank of America）最新分析指出，中國電動車製造商在歐洲市場的擴張策略出現明顯分化。部分車廠利用插電式混合動力車（PHEV）來規避歐盟的潛在關稅，而另一些則將賭注完全押在純電動車（BEV）上，這也使得各家公司的風險與機會截然不同。
PHEV 策略奏效，比亞迪、奇瑞佔據領先
報告將比亞迪（BYD）定位為表現最突出的業者，也是唯一在歐洲市場的兩種電動化動力系統中均取得實質領先的中國車廠。美銀數據顯示，2026 年迄今，比亞迪在中國車廠銷往歐洲的 PHEV 中佔比高達 47%，在 BEV 中也佔有 35%。
美銀認為，比亞迪的優勢來自其雙動力系統能力、電池垂直整合以及廣泛的產品線，其歐洲擴張策略具備結構性穩健的基礎，而非僅僅依賴價格戰。
奇瑞汽車（Chery）則被視為 PHEV 領域的專家。該公司在中國車廠的歐洲 PHEV 銷量中佔有 36% 的份額，位居第二，但在 BEV 市場的佔比僅 5%。美銀解讀，這顯示奇瑞透過旗下 Jaecoo 和 Omoda 等品牌擴張歐洲市場時，幾乎完全專注於不受歐盟額外關稅影響的混合動力車型。比亞迪與奇瑞合計囊括了中國車廠在歐洲 83% 的 PHEV 銷量。
純電車廠分化，上汽穩健、零跑風險較高
Ad相較之下，純電動車市場的競爭格局更為分散。美銀指出，比亞迪、零跑汽車（Leapmotor）和上汽集團（SAIC）合計佔據了中國車廠在歐洲 BEV 銷量的 74%。
- 上汽集團：被定位為歐洲市場的老牌規模級業者，擁有最長的營運記錄，是穩定且基礎廣泛的銷量貢獻者，而非特定動力系統的快速成長者。
- 零跑汽車：被視為純粹的 BEV 策略業者，在歐洲市場的中國 BEV 銷量中佔有 24% 的份額，但沒有任何 PHEV 產品。這使其完全暴露在歐盟關稅的影響之下，因此被美銀視為對 BEV 需求的高風險（higher-beta）投資標的。
投資觀察：動力組合是歐洲市場成敗關鍵
美銀的分析強調，評估中國車廠在歐洲的潛力時，不應只看價格，更需關注其動力系統組合與市場定位。在當前的監管環境下，提供 PHEV 車型的能力成為一項顯著的戰略優勢，有助於規避針對 BEV 的貿易壁壘。
對投資人而言，這意味著像比亞迪這樣擁有雙動力系統的業者，其營運結構更為穩健；而像零跑汽車這樣專注於單一技術路線的純電車廠，則面臨更大的監管不確定性與市場波動風險。