BofA เผยรายชื่อหุ้น EV จีนเด่น ชี้กลยุทธ์ PHEV เป็นกุญแจสำคัญเจาะตลาดยุโรป

Bank of America (BofA) เผยบทวิเคราะห์ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (EV) รายใหญ่จากจีนที่กำลังรุกคืบเข้าสู่ตลาดยุโรป โดยชี้ให้เห็นถึงการแบ่งแยกกลยุทธ์ที่ชัดเจนระหว่างค่ายรถยนต์ที่ใช้รถยนต์ปลั๊กอินไฮบริด (PHEV) เป็นหัวหอกเพื่อหลีกเลี่ยงกำแพงภาษี กับกลุ่มที่มุ่งเน้นรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ (BEV) เพียงอย่างเดียว

บทวิเคราะห์ของ BofA มุ่งเน้นไปที่ส่วนผสมของระบบส่งกำลัง (powertrain mix) และตำแหน่งทางการตลาดของแต่ละบริษัท มากกว่าจะพิจารณาแค่ปัจจัยด้านราคาเพียงอย่างเดียว ท่ามกลางสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อนในยุโรป

4 ผู้เล่นหลักในสายตา BofA

Bank of America ได้จัดอันดับและวิเคราะห์ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าจีน 4 ราย โดยมีมุมมองที่แตกต่างกันไปตามกลยุทธ์ของแต่ละบริษัท ดังนี้

BYD: ผู้นำที่โดดเด่น

BofA ยกให้ BYD เป็นบริษัทที่มีผลงานโดดเด่นที่สุดในกลุ่ม และเป็นผู้ผลิตรถยนต์จีนเพียงรายเดียวที่เป็นผู้นำอย่างแท้จริงในตลาดยุโรปทั้งในกลุ่มรถยนต์ PHEV และ BEV

• BYD ครองส่วนแบ่งปริมาณการขายรถ PHEV ของจีนในยุโรปถึง 47% และมีส่วนแบ่งในกลุ่ม BEV ที่ 35% (ข้อมูล ณ ปัจจุบันของปี 2026)
• จุดแข็งของ BYD มาจากความสามารถในการผลิตรถยนต์ทั้งสองระบบ (dual-powertrain) การบูรณาการแบตเตอรี่ในแนวตั้ง (vertical battery integration) และกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุม BofA มองว่าการรุกตลาดยุโรปของ BYD มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่แค่การแข่งขันด้านราคา

Chery: ผู้เชี่ยวชาญด้าน PHEV

BofA ระบุว่า Chery เป็นผู้เชี่ยวชาญด้าน PHEV อย่างชัดเจน โดยมีส่วนแบ่งในตลาด PHEV ของจีนเป็นอันดับสองที่ 36% แต่กลับมีส่วนแบ่งในตลาด BEV เพียง 5% เท่านั้น

Ad

• BofA ตีความว่าส่วนผสมที่ไม่สมดุลนี้เป็นหลักฐานว่าการขยายธุรกิจในยุโรปของ Chery ผ่านแบรนด์อย่าง Jaecoo และ Omoda นั้นมุ่งเน้นไปที่รถยนต์ไฮบริดเกือบทั้งหมด ซึ่งอยู่นอกข่ายการเก็บภาษีเพิ่มเติมของสหภาพยุโรป
• BYD และ Chery ครองส่วนแบ่งตลาด PHEV ของจีนในยุโรปรวมกันถึง 83% ซึ่ง BofA มองว่าเป็นสัญญาณว่าผู้ผลิตที่มีกลุ่มผลิตภัณฑ์หลากหลายและสมบูรณ์จะสามารถเติบโตได้ดีที่สุด

SAIC: ผู้เล่นดั้งเดิมรายใหญ่

BofA ให้คำนิยาม SAIC ว่าเป็นผู้เล่นดั้งเดิมที่มีขนาดใหญ่และมีประวัติยาวนานที่สุดในบรรดาค่ายรถจีนในยุโรป

• SAIC เป็นส่วนหนึ่งของตลาด BEV ที่มีการแข่งขันสูงและกระจายตัว โดย BYD, Leapmotor และ SAIC ครองส่วนแบ่งรวมกันที่ 74% ของปริมาณรถ BEV จากจีน
• BofA มองว่า SAIC เป็นผู้มีส่วนร่วมในการสร้างปริมาณการขายในวงกว้างอย่างสม่ำเสมอ มากกว่าจะเป็นผู้เล่นที่เติบโตอย่างรวดเร็วในระบบส่งกำลังประเภทใดประเภทหนึ่ง

Leapmotor: เดิมพันกับ BEV ล้วน

BofA ชี้ว่า Leapmotor เป็นบริษัทที่เดิมพันกับตลาด BEV เพียงอย่างเดียว โดยมีส่วนแบ่ง 24% ของปริมาณรถ BEV จากจีนในยุโรป และไม่มีธุรกิจ PHEV เลย

• กลยุทธ์นี้ทำให้ Leapmotor เป็นบริษัทที่มุ่งเน้นระบบส่งกำลังประเภทเดียวมากที่สุด และต้องเผชิญกับผลกระทบจากกำแพงภาษีของสหภาพยุโรปในกลุ่ม BEV อย่างเต็มที่ BofA จัดให้ Leapmotor เป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงและความผันผวนสูง (higher-beta bet) ซึ่งขึ้นอยู่กับอุปสงค์ของรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่โดยเฉพาะ