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美銀哈奈特：聯準會「赤裸裸鴿派」立場堪憂 籲投資人撤出風險資產
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美國銀行（BofA）策略師麥可·哈奈特（Michael Hartnett）在其最新報告中發出警告，稱聯準會（Fed）目前「赤裸裸的鴿派」立場將迫使金融環境持續收緊，直到其信譽受損，被迫採取更激進的升息行動。他因此敦促投資者應從風險資產中撤退或輪動。
聯準會信譽面臨考驗
哈奈特在報告中指出，聯準會過於鴿派的態度，反而成為市場的潛在風險。他認為，金融環境將因此不斷收緊，直到聯準會為了「重建信譽」而不得不採取「激進的升息」手段。
他特別點名 8月28日 將舉行的傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會，認為這可能是一個關鍵的轉折點，屆時殖利率可能出現變化，迫使政策轉向。
亞洲匯市干預成另一焦點
除了聯準會的政策路徑，哈奈特認為本週最重要的事件是亞洲正在醞釀的貨幣干預行動。他寫道：「美國、日本、韓國的協同外匯干預是本週最重要的事件，因決策者試圖阻止日圓崩潰、日本公債殖利率飆升的風險。」
Ad哈奈特分析，日圓的無序貶值可能引發連鎖反應：
- 日本公債（JGB）殖利率飆升
- 壓力蔓延至韓國和台灣的債券市場
- 資金從美國公債市場無序外流，破壞市場穩定
報告進一步提出，此舉背後有新的地緣政治考量。哈奈特認為，「美國決策者將採取行動，防止日本、韓國、台灣股市的疲軟，阻礙其在與中國的人工智慧（AI）霸權競賽中的地位。」他將這種協同干預行動，稱為由AI驅動的新時代「價格維穩行動」（price keeping operations, PKOs）。
投資策略建議
基於上述分析，哈奈特的結論是投資者應「從風險資產中撤退或輪動，而非重新加碼」。他認為，只有在兩個條件滿足後，風險資產才會再次具有吸引力：一是通膨顯著回升，二是出現「債券義勇軍」（bond-vigilante）事件，即殖利率上升同時美元大幅走貶，從而迫使貨幣與財政政策出現大轉彎。