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Bilibili發行7億美元可轉債騰訊認購2億美元後股價上揚

Sep 4, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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中國影音平台 Bilibili（嗶哩嗶哩，NASDAQ: BILI）宣布，將發行總額 7億美元、於2031年到期的可轉換優先票據，其主要股東騰訊控股（Tencent Holdings Limited）已同意認購其中 2億美元。此消息帶動其美國存託憑證在週五早盤交易中上漲3%。

票據發行與資金用途

根據公司公告，這批可轉換優先票據為公司的優先、無擔保債務，將於2031年9月15日到期。票據的初始轉換價格定為每股Z類普通股約 155.79港元，相當於每1,000美元本金可轉換為50.3374股。

此轉換價格較其香港交易所Z類普通股於2026年9月4日的收盤價121.40港元，溢價約 28.3%。Bilibili計畫將此次發行所得資金用於：

在發行可轉債的同時，Bilibili也進行了一系列複雜的股權交易。公司將以每股 115.38港元的價格，向騰訊回購13,591,090股Z類普通股，並透過同步的「delta回購」交易回購6,795,540股。

此外，Bilibili將以同樣的115.38港元價格，向市場發行6,976,760股Z類普通股，以利於可轉債套利投資者進行避險操作。與此同時，騰訊也將以相同價格出售26,374,900股Z類普通股。這些交易顯示騰訊在支持Bilibili融資的同時，也在調整其持股結構。

對投資人而言，此舉是一項複雜的資本操作。Bilibili透過發行可轉債，以相對較低的即期成本募集資金，投入AI等高成長領域。高達28.3%的轉換溢價顯示公司對未來股價的信心，但也意味著未來可能面臨股權稀釋的風險。

公司同步進行的股份回購，有助於抵銷部分稀釋效應。而騰訊的參與，一方面展現了對Bilibili的持續支持，另一方面其出售部分持股也反映了其自身的資產配置調整。整體而言，市場初步反應正面，顯示投資者樂見公司為未來成長籌集資金，並有主要股東背書。