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빌리빌리, 7억 달러 전환사채 발행…텐센트 참여에 주가 상승
중국 동영상 스트리밍 플랫폼 빌리빌리(Bilibili, NASDAQ: BILI)가 7억 달러(약 9,600억 원) 규모의 2031년 만기 전환선순위채권 발행 계획을 발표한 후 금요일(현지시간) 뉴욕 증시 개장 초반 주가가 3% 상승했다. 이번 발행에는 주요 주주인 텐센트 홀딩스가 2억 달러 규모로 참여한다.
발행 조건 및 세부 내용
빌리빌리가 공시한 내용에 따르면, 이번 전환사채의 초기 전환가격은 주당 홍콩달러(HKD) 155.79달러로 책정되었다. 이는 2026년 9월 4일 홍콩 증권거래소 종가인 HKD 121.40달러 대비 약 28.3%의 전환 프리미엄이 적용된 수준이다.
채권 원금 1,000달러당 빌리빌리의 Z 클래스 보통주 50.3374주로 전환될 수 있다. 해당 채권은 선순위 무담보 채무이며, 만기일은 2031년 9월 15일이다. 투자자는 만기일 7거래일 전까지 언제든지 주식으로 전환할 수 있다.
자금 활용 및 동시 거래 구조
빌리빌리는 이번 자금 조달을 통해 확보한 자금을 동시 진행되는 자사주 매입, 인공지능(AI) 기반 성장 이니셔티브 투자 및 일반적인 기업 운영 목적에 사용할 계획이라고 밝혔다.
Ad자금 조달과 함께 빌리빌리는 주당 HKD 115.38달러의 가격으로 두 건의 자사주 매입을 진행한다. 하나는 델타 헤지 거래와 연계된 6,795,540주 매입이며, 다른 하나는 텐센트로부터 직접 매입하는 13,591,090주다.
이와 별도로, 전환사채 차익거래 투자자들의 헤지 전략을 용이하게 하기 위해 6,976,760주의 Z 클래스 보통주를 주당 HKD 115.38달러의 고정된 가격에 매각하는 절차도 동시에 진행된다. 텐센트 역시 동일한 가격에 26,374,900주를 매각할 예정이다.
시장에 미치는 영향
텐센트가 이번 전환사채 발행에 주요 투자자로 참여한 것은 빌리빌리의 장기 성장성에 대한 신뢰를 보여주는 신호로 해석될 수 있다. 전환사채 발행은 기업이 비교적 낮은 이자 비용으로 자금을 조달하면서 즉각적인 주식 희석을 피하는 일반적인 방법이다.
빌리빌리가 자금 조달과 동시에 자사주 매입을 진행하는 것은 향후 채권이 주식으로 전환될 때 발생할 수 있는 주당 가치 희석 효과를 일부 상쇄하려는 전략적 조치로 풀이된다. 텐센트의 노트 인수 및 자사주 매입 완료는 임시 주주총회 승인 등 관례적인 조건 충족 여부에 따라 결정된다.