Barratt Redrow因股價大幅折讓 宣布以庫藏股取代股利

英國住宅建商 Barratt Redrow Plc 週三宣布，將改變其主要的股東現金回報方式，以股票回購計畫取代普通股股利。此舉主要因應其股價相對於有形淨資產價值的折讓幅度，自今年二月以來已從 9% 擴大至 36%。

資本回報策略轉向

根據公司聲明，自 2026 財年最終股利及 2027 財年期中股利起，將以股票回購取代普通股股利。為滿足部分股東的投資要求，公司仍會支付每股 1 便士的名義股利。

Barratt Redrow 計劃在 2027 財年向股東回報約 4 億英鎊，其中絕大部分（約 3.86 億英鎊）將透過股票回購實現，此計畫尚待 2026 年股東年會批准。公司同時宣布啟動一項至少 1 億英鎊的新股票回購計畫，目標於 2027 年 7 月 2 日前完成。

即將卸任的執行長 David Thomas 表示：「考量到我們的業績表現和穩健的資產負債表，透過擴大股票回購計畫來部署資本，是當前創造長期股東價值的最有效方式。」

營運表現與展望

儘管市場充滿挑戰，該公司表示其「表現穩健」，調整後稅前利潤符合市場預期。截至 6 月 28 日的財年中，包含合資企業在內的總房屋完工量年增 5%，達到 17,667 套，位於公司財測的高標。

Ad

公司指出，年底淨現金約為 7.72 億英鎊，優於四月時的預期，主要受惠於土地支出減少以及舊有建築修繕支出的延遲。然而，執行長 Thomas 也提到，整個產業持續面臨宏觀經濟和地緣政治的不確定性，以及客戶需求疲軟等挑戰。

展望 2027 財年，Barratt Redrow 預計總房屋完工量將介於 17,700 至 18,200 套之間。公司也提到，由於對土地收購採取更嚴格的選擇性策略，2026 財年批准購買的地塊數量大幅減少。

對投資人的意涵

此策略轉變意味著，投資人未來獲得的現金流將從直接的股利支付，轉變為公司透過回購自家股票來支撐股價及提升每股盈餘。此舉通常在公司管理層認為股價被低估時採用，顯示公司對自身長期價值具有信心。

此外，公司也宣布了高層人事變動。現任執行長 David Thomas 將於 2026 年 9 月 21 日交棒給 Dean Banks，而 Rebecca Ford 將於 2026 年 8 月加入擔任新任財務長。