바랫 레드로우, 주가 저평가에 배당 중단…자사주 매입으로 전환

영국의 주택건설업체 바랫 레드로우(Barratt Redrow Plc)가 주주 환원 정책을 배당금 지급에서 자사주 매입으로 전환한다고 밝혔다. 회사는 주가가 유형순자산가치(TNAV) 대비 큰 폭으로 할인된 점을 이러한 결정의 주요 배경으로 꼽았다.

자본 환원 정책 전환 배경

바랫 레드로우에 따르면, 지난 2월 9% 수준이었던 주가의 순자산가치 대비 할인율은 최근 36%까지 확대됐다. 회사는 이러한 주가 저평가 상황을 고려할 때, 자사주 매입이 장기적인 주주 가치를 높이는 데 가장 효과적인 수단이라고 판단했다.

데이비드 토마스 최고경영자(CEO)는 "거시경제 및 지정학적 불확실성과 업계의 역풍, 부진한 고객 수요 등이 시장 심리에 부담을 주고 있다"고 설명했다. 그는 "회사의 견고한 실적과 재무 건전성을 감안할 때, 확대된 자사주 매입 프로그램을 통해 자본을 배분하는 것이 현재로서는 최선의 가치 창출 방법"이라고 덧붙였다.

이에 따라 회사는 2026 회계연도 기말 배당과 2027 회계연도 중간 배당을 자사주 매입으로 대체할 계획이다. 다만 특정 주주들의 위임 요건을 충족시키기 위해 주당 1펜스의 명목상 배당은 유지된다.

자사주 매입 계획 및 재무 현황

바랫 레드로우는 2027 회계연도에 약 4억 파운드를 주주에게 환원할 예정이며, 이 중 약 3억 8,600만 파운드가 자사주 매입을 통해 이루어질 예정이다. 이와 함께 2027년 7월 2일까지 완료를 목표로 최소 1억 파운드 규모의 신규 자사주 매입 프로그램을 시작한다고 발표했다.

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회사는 어려운 시장 환경 속에서도 견조한 실적을 달성했다고 밝혔다. 6월 28일 마감된 회계연도의 주요 실적은 다음과 같다:

• 총 주택 완공 건수(합작 투자 포함): 전년 대비 5% 증가한 17,667채
• 연말 순현금 보유액: 약 7억 7,200만 파운드로 기존 가이던스 상회
• 순 민간 예약률: 0.63에서 0.64로 소폭 개선

향후 전망

바랫 레드로우는 2027 회계연도 총 주택 완공 건수를 17,700~18,200채로 예상했다. 이는 판매점 폐쇄 가속화와 더딘 계획 승인 속도를 반영한 전망치다. 회사는 또한 토지 매입에 있어 더욱 선별적인 접근 방식을 취하고 있다고 언급했다.

한편, 회사 경영진에도 변화가 있을 예정이다. 데이비드 토마스 CEO는 2026년 9월 21일부로 딘 뱅크스에게 자리를 넘겨주게 되며, 레베카 포드가 2026년 8월 최고재무책임자(CFO)로 합류할 예정이다.