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比利時WDP同意收購法國同業Argan 打造價值130億歐元物流地產巨擘

Jul 24, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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比利時物流地產公司Warehouses de Pauw (WDP) 與法國同業Argan宣布達成合併協議，將創建一個總資產價值達 130億歐元的大型物流地產組合。此消息公布後，Argan (EPA:ARGAN) 於週五股價應聲大漲 15%。

交易細節與估值

根據雙方發布的聲明，這項合併案的條款如下：

此收購報價對Argan的估值為每股68歐元，若計入特別股息，則估值達每股79歐元。此價格相較於消息公布前的股價，溢價達 21%；但相較於Argan於2026年6月的資產淨值(NAV)，則有16%的折價。

此項合併協議已獲得兩家公司董事會的一致支持，並已取得Argan 52%股東及WDP 19%股東（包含雙方創始家族）的承諾支持。

合併後的新實體將擁有一個龐大的物流資產組合，地理分佈橫跨比荷盧三國 (47%)、法國 (39%) 及羅馬尼亞 (13%)。對WDP而言，此交易在調整特別股息後，預計將使其資產淨值(NAV)增加 7%。

WDP預期，自2028年起，此交易將帶來每年 1000萬歐元的成本綜效，並使歐洲房地產公開協會 (EPRA) 每股盈餘增長3%。然而，合併後的預估貸款價值比 (LTV) 將上升2個百分點至 44%，略高於產業平均的40%。為此，WDP表示計畫出售價值2.5億歐元的資產以降低槓桿。

兩家公司預計，在取得股東、稅務及監管機構的批准後，此交易將於2027年第一季完成。另外，WDP在另一份公告中公布了2026年上半年的業績，其每股盈餘年增5%，並確認了2026年的全年財測，顯示其自身業務營運穩健。