Argan, WDP Umum Penggabungan, Wujud Gergasi Hartanah Logistik Bernilai €13 Bilion

Saham Argan (EPA:ARGAN) melonjak sebanyak 15% pada hari Jumaat berikutan pengumuman perjanjian penggabungan dengan syarikat hartanah logistik dari Belgium, Warehouses de Pauw Comm VA (WDP) (EBR:WDPP).

Butiran Perjanjian

Perjanjian ini akan mewujudkan sebuah entiti dengan portfolio logistik gabungan yang dinilaikan pada €13 bilion merentasi Benelux, Perancis, dan Romania. Di bawah terma perjanjian, pemegang saham Argan akan menerima 3 saham WDP untuk setiap 1 saham Argan yang dimiliki.

Selain itu, dividen luar biasa sebanyak €11 sesaham akan diagihkan oleh Argan sebelum urus niaga ini selesai. Tawaran ini menilai Argan pada €68 sesaham, atau €79 termasuk dividen, yang merupakan premium sebanyak 21% berbanding harga sahamnya sebelum pengumuman. Walau bagaimanapun, nilai ini adalah diskaun 16% kepada nilai aset bersih (NAB) Argan pada Jun 2026.

Impak Kewangan dan Strategi

Portfolio gabungan baharu ini akan mempunyai pecahan geografi sebanyak 47% di Benelux, 39% di Perancis, dan 13% di Romania. Bagi WDP, urus niaga ini dijangka akan menjadi 7% akretif (menambah nilai) kepada NAB syarikat, selepas mengambil kira pelarasan dividen luar biasa.

Ad

WDP mengunjurkan peningkatan pendapatan sesaham (EPS) EPRA sebanyak 3% mulai 2028, yang merangkumi sinergi kos sebanyak €10 juta dan pelupusan aset bernilai €250 juta. Walau bagaimanapun, nisbah pinjaman kepada nilai (LTV) pro-forma WDP dijangka akan meningkat 2 mata peratusan kepada 44%, sedikit lebih tinggi daripada purata sektor iaitu 40%. WDP menyatakan ia merancang untuk membuat pelupusan bagi mengurangkan kadar hutang yang lebih tinggi ini.

Sokongan dan Langkah Seterusnya

Perjanjian penggabungan ini telah menerima sokongan sebulat suara daripada lembaga pengarah kedua-dua syarikat. Ia juga telah mendapat komitmen daripada 52% pemegang saham Argan dan 19% pemegang saham WDP, termasuk kedua-dua keluarga pengasas syarikat.

Kedua-dua syarikat menjangkakan urus niaga ini akan selesai menjelang suku pertama 2027, tertakluk kepada kelulusan daripada pemegang saham, pihak berkuasa cukai dan badan kawal selia.