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日元抹去半数干预涨幅逼近160，市场质疑美国支持力度有限
日元周一大幅走软，抹去了此前美日联合干预所带来涨幅的一半，再度逼近1美元兑160日元的关键心理水平。尽管美国官方释放了强力支持的信号，但市场对美国干预汇市的实际“弹药”存有疑虑，日元贬值的根本性压力依然存在。
干预效果减退，日元再临160关口
周一，美元兑日元汇率一度上涨1%，跌破159关口。这与7月31日美日联合干预后的走势形成鲜明对比，当时日元曾一度走强至155附近。目前，日元已回吐了那次干预带来的一半涨幅。
市场正密切关注160这一关键心理价位。Evercore ISI的分析师在一份报告中写道，若美日允许日元持续交投于160上方，可能被市场解读为美国不愿抛售美元，从而引发更大的市场压力。
美国“弹药库”受质疑
在美国与日本采取了自1998年以来首次联合干预行动后，有美国官员曾表示将“不惜一切代价”支持日本稳定汇率的努力。然而，市场参与者对美国可动用的实际火力表示怀疑。
分析指出，美国干预汇市的能力似乎受到其主要工具的限制：
Ad- 外汇稳定基金 (ESF): 美国财政部的主要干预工具是规模不足2200亿美元的外汇稳定基金。
- 日本干预规模: 作为对比，据估算，仅在7月30日（美日协调行动前一天），日本就动用了约530亿美元进行单边操作。
宏利投资管理公司高级投资组合经理内森·图夫特 (Nathan Thooft) 表示：“美国可以通过与日本协调干预来影响舆论走向，但无法改变根本事实。”他补充说，美国当局的财力“雄厚，但并非无限”。此外，理论上拥有无限印钞能力的美联储在此次行动中角色有限，据报道仅作为财政部的执行代理，并未动用自有资金。
根本性压力持续存在
分析人士普遍认为，干预措施难以扭转日元的长期颓势，因为其背后的根本性驱动因素依然存在。这些因素包括日美之间巨大的利率差距、对日本财政前景的担忧以及地缘政治不确定性。
根据源于Investing.com的数据，日本央行基准利率目前为1%，而美联储关键利率的目标区间为3.5%至3.75%，巨大的利差是驱动套利交易、压低日元的核心因素。高盛集团策略师卡马克什亚·特里维迪 (Kamakshya Trivedi) 在报告中写道，市场对干预的平淡反应凸显了日元走软的根本原因，并预计“贬值压力将随时间推移重新显现”。