美国银行：日元看空情绪升至四年高点，政策担忧加剧

根据美国银行全球研究部 (Bank of America Global Research) 的最新《外汇与利率情绪调查》，投资者对日元的看空情绪已达到四年来的最高点。市场对日本货币和财政政策前景的担忧日益加剧，其影响甚至超过了对官方干预汇市风险的警惕。

这一调查结果发布之际，美元兑日元汇率正徘徊于1986年以来的高位附近，市场对日本当局可能采取干预措施保持高度警惕。

政策担忧主导市场情绪

美国银行7月份的调查发现，日元看空情绪已达到2022年以来的最极端水平。受访者绝大多数认为，日本央行和财政政策风险是预期日元将进一步走软的首要原因，其重要性超过了利率差异收窄或估值等因素。

报告指出，尽管由于干预风险的存在，投资者的整体仓位仅转为“温和看空”，显示出普遍的谨慎态度，但对政策的根本性担忧正主导着市场情绪。

投机性空头头寸创下新高

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与普遍谨慎的投资者情绪形成鲜明对比的是，投机性头寸显示出更为激进的看空押注。美国银行援引美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的数据称，杠杆基金持有的日元净空头头寸已达到 2007年以来的最高水平。

这凸显出尽管日本官员一再发出警告，但市场仍在多大程度上做空日元。美国银行认为，正是干预风险的存在，才可能阻止了看空仓位变得更加极端。

市场聚焦日本央行下一步行动

看空情绪的背景是，投资者持续质疑日本央行是否会采取足够激进的紧缩政策，以有效收窄与美国之间巨大的利率差距。尽管调查显示，受访者认为日本央行最有可能提供超出市场预期的加息，但许多人仍相信其政策正常化的步伐将远不足以实质性地支撑日元。

与此同时，美国国债收益率的上升以及美联储可能在更长时间内维持高利率的预期，继续为美元提供支撑，进一步加大了日元的下行压力。市场正密切关注日本央行将于7月30日至31日举行的下一次政策会议。