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美国长债收益率重拾升势，全球债券市场反弹夭折
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全球固定收益市场的反弹势头在周四遭遇逆转。美国长端国债再现抛售潮，推动收益率重返数十年高位附近，令亚洲和欧洲主权债券市场早盘的涨势黯然失色。
美国国债抛售潮再起，收益率重返高位
根据Investing.com周四的数据，美国国债市场再度承压，扭转了隔夜的跌势。具体来看：
- 基准10年期美国国债收益率升至4.688%。
- 30年期国债收益率攀升至5.23%，再度逼近本周早些时候创下的19年高点5.337%。
- 对货币政策敏感的2年期国债收益率也小幅上行至4.185%。
美国收益率重拾升势表明，宏观层面的驱动因素并未改变。尽管美国财政部已将长端债券回购规模扩大一倍至每日40亿美元以稳定市场，但这并未能根本缓解市场对顽固通胀风险和持续政府债券供给的深层担忧。官方数据证实，美国联邦政府债务总额已首次突破40万亿美元大关，进一步加剧了市场对债务可持续性的忧虑，并迫使投资者要求更高的期限溢价作为补偿。
亚欧市场涨势昙花一现
Ad在美国市场承压之前，亚洲和欧洲市场曾一度出现喘息。日本国债（JGBs）引领了亚洲市场的初步反弹，其10年期收益率一度从2.896%大幅回落至2.842%，创下近一个多月来的最大单日涨幅。然而，市场对日本央行最早可能于9月加息的预期限制了其反弹空间。
欧洲债券市场则呈现分化格局。德国10年期国债收益率从15年高点回落至3.251%。但与此同时，对利率更为敏感的德国2年期国债收益率连续第五个交易日上涨，升至2.53%。这种“熊市平坦化”的走势反映出，市场强烈预期欧洲央行将为应对通胀而继续采取鹰派立场。
市场展望：宏观压力与地缘政治风险并存
展望未来，全球债券市场依然面临财政赤字与地缘政治风险的叠加挑战。能源市场方面，布伦特原油价格稳定在每桶91美元上方，霍尔木兹海峡的航运持续受阻，这些因素都可能加剧成本推动型通胀。
市场目光正转向即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会。投资者将密切关注美联储官员的讲话，以寻求其在持续的通胀压力与动荡的主权债市场之间如何权衡的线索，这将为全球利率走向提供关键指引。