Story
花旗：美日联合干预或预示“贝森特主义”下的全球外汇政策新动向
Text size
Background
花旗研究（Citi Research）在近期发布的一份报告中探讨了一种可能性，即全球货币政策可能正在经历一场重大转变。报告指出，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）领导下的一系列干预措施，或预示着一个旨在纠正全球经济失衡的新政策框架——“贝森特主义”的形成。
美日联合干预支撑日元
事件的背景是今年7月下旬，当时美元兑日元汇率逼近 164 的近四十年高位。为遏制日元急剧贬值，美国财政部与日本当局采取了协调干预行动。
根据贝森特随后的证实，美国动用了财政部下属的汇率稳定基金（ESF），通过其持有的外币资产（据报道包括欧元）买入日元。此举明确表明，美国是利用现有资产进行操作，而非向日本提供信贷。
“贝森特主义”框架浮现
花旗将贝森特提出的新“国家经济政策”称为“贝森特主义”。该政策框架旨在通过五大支柱“纠正以美国经常账户赤字为代表的全球经济失衡”：
Ad- 经济安全
- 互惠自由贸易
- 面向下一代经济体系的新规则
- 金融实力优势
- 为美国工人争取更多利益
花旗认为，虽然这一框架与斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）提出的“海湖庄园协议”概念不尽相同，但两者目标一致。花旗强调，最新的干预行动本身并不意味着美元将走弱，但美日之间为防范金融风险而达成的这种“迷你协议”，可能为未来更多国家的参与铺平道路。
未来焦点或转向中国
花旗分析称，虽然目前尚无证据表明全球货币政策已出现“结构性转折点”，但美日形成的“货币同盟”可被视为“全球政策变化的信号”。报告认为，问题的核心最终将指向中国的经常账户及人民币汇率。
花旗补充道：“如果日元贬值的逆转进一步带动人民币走强，则不能排除欧洲国家加入这一框架、与美国联手要求中国扭转人民币贬值趋势的可能性。”不过，该行也指出，日元走弱的根本驱动力是与股市上涨挂钩的套利交易，这可能成为当局干预努力的“一大障碍”。