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瑞银：欧洲盈利周期迎拐点，上调增长预期并指明四大投资机遇
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瑞银集团（UBS）在一份最新报告中指出，经过三年的停滞，欧洲的企业盈利周期正在迎来转折点。该行认为，全球制造业背景的改善和更具支持性的欧洲本土条件，为欧洲股市的进一步上行提供了动力。
盈利复苏范围扩大
由策略师迪恩·特纳（Dean Turner）领导的团队表示，盈利复苏正从少数结构性领军企业扩大到更广泛的范围，并且其驱动力正日益从单纯的成本削减转向需求改善。瑞银在报告中写道：“在我们看来，这表明一个更持久的盈利上行周期正处于早期阶段。”
基于此判断，瑞银将其对欧洲企业 2026年的盈利增长预测上调至15%，并预计2027年将继续实现强劲增长。报告引述的数据显示，全球制造业采购经理人指数（PMI）的新订单在过去三年大部分时间处于收缩区间后，现已重返扩张领域。不含能源板块的利润在第二季度同比增长了 11%，为2022年以来的最快增速；同期不含能源的收入同比增长了 8%，同样创下2022年以来的最高增长率。
四大潜在投资机遇
Ad瑞银具体指出了四个具有吸引力的投资领域：
- 资本支出的推动者：包括欧洲的工业和信息技术（IT）板块。策略师称，这些行业在人工智能基础设施、电气化和自动化领域拥有很高的敞口。据统计，MSCI欧洲IT指数中约 55% 的市值来自半导体设备、电力系统、冷却及数据中心相关组件的供应商。
- 欧洲银行业：随着贷款需求和资本市场活动的增加，欧洲银行处于有利地位。报告数据显示，欧元区企业贷款在2026年7月同比增长了 4.4%，而欧元区平均存贷比已从全球金融危机时的超过140%降至2026年第一季度的 93%，表明银行拥有充裕的客户存款。
- “欧洲领军企业”：指那些在工业4.0与自动化、国防与基础设施投资、脱碳以及人口结构与消费趋势变化等结构性趋势中占据优势的欧洲顶级公司。
- 瑞士中盘股：瑞银认为这是把握瑞士经济复苏的首选方式。策略师表示，瑞士中盘股在“结构性增长、周期性上行空间和合理估值方面展现了更具吸引力的组合”。此外，即将于9月18日进行的中盘股SMIM指数调整预计将使该指数更具周期性。
结构性需求提供支撑
瑞银还强调，欧洲国防开支的增加是一个结构性的需求来源。北约（NATO）成员国已同意到2035年将国防和安全支出目标提高到GDP的5%。数据显示，欧洲北约成员国和加拿大的国防支出在2025年增长了19%，预计2026年将再增长11%，达到 6340亿美元，为相关行业提供了长期增长动力。