UBS ชี้ 4 โอกาสลงทุนในยุโรป รับวัฏจักรผลประกอบการกลับสู่ขาขึ้น

UBS เผยว่าวัฏจักรผลประกอบการของตลาดยุโรปกำลังเปลี่ยนเป็นขาขึ้น หลังจากที่ซบเซามาเป็นเวลา 3 ปี โดยได้รับปัจจัยหนุนจากภาพรวมภาคการผลิตทั่วโลกที่ดีขึ้นและสภาวะภายในประเทศที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อตลาดหุ้นยุโรป

นักกลยุทธ์ของ UBS นำโดย ดีน เทอร์เนอร์ (Dean Turner) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า การฟื้นตัวของผลประกอบการได้ขยายวงกว้างออกไปนอกเหนือจากกลุ่มบริษัทที่เป็นผู้นำเชิงโครงสร้างเพียงไม่กี่แห่ง และได้รับแรงขับเคลื่อนจากอุปสงค์ที่ปรับตัวดีขึ้น ไม่ใช่เพียงแค่การลดต้นทุนอีกต่อไป ด้วยเหตุนี้ UBS จึงได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของกำไรในยุโรปสำหรับปี 2026 ขึ้นเป็น 15%

สัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน

UBS ชี้ให้เห็นว่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตทั่วโลกในส่วนของคำสั่งซื้อใหม่ได้กลับมาสู่แดนขยายตัวอีกครั้ง หลังจากที่หดตัวมาเกือบตลอดช่วง 3 ปีที่ผ่านมา บทวิเคราะห์ระบุว่า "ในมุมมองของเรา นี่คือสัญญาณของช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรขาขึ้นของผลประกอบการที่ยั่งยืนมากขึ้น"

ข้อมูลยังสนับสนุนมุมมองดังกล่าว โดยการเติบโตของกำไรในไตรมาสที่ 2 (ไม่รวมกลุ่มพลังงาน) ขยายตัวถึง 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ขณะที่รายได้ (ไม่รวมพลังงาน) ในช่วงเวลาเดียวกันก็เพิ่มขึ้น 8% ซึ่งเป็นอัตราสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 เช่นกัน

4 โอกาสการลงทุนที่น่าจับตา

Ad

ธนาคารได้สรุป 4 โอกาสการลงทุนที่น่าสนใจท่ามกลางภาวะตลาดที่กำลังเปลี่ยนแปลง ได้แก่

• กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการลงทุน (Enablers of Capital Spending): ได้แก่ หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT) ของยุโรป ซึ่งมีความเชื่อมโยงสูงกับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI, การเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานไฟฟ้า (Electrification) และระบบอัตโนมัติ โดยประมาณ 55% ของมูลค่าตลาดในดัชนี MSCI Europe IT มาจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ ระบบไฟฟ้า และส่วนประกอบของศูนย์ข้อมูล
• หุ้นกลุ่มธนาคารยุโรป (European Banks): อยู่ในสถานะที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากความต้องการสินเชื่อและกิจกรรมในตลาดทุนที่เพิ่มขึ้น โดยการเติบโตของสินเชื่อภาคธุรกิจในยูโรโซนเร่งตัวขึ้นเป็น 4.4% ในเดือนกรกฎาคม 2026 นอกจากนี้ อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝาก (Loan-to-deposit ratio) โดยเฉลี่ยยังลดลงเหลือ 93% ในไตรมาสแรกของปี 2026 ทำให้ธนาคารมีสภาพคล่องสูง
• "ผู้นำแห่งยุโรป" (European Leaders): หมายถึงกลุ่มบริษัทชั้นนำในภูมิภาคที่ดำเนินธุรกิจสอดคล้องกับแนวโน้มการเติบโตเชิงโครงสร้าง เช่น Industry 4.0 และระบบอัตโนมัติ, การลงทุนด้านกลาโหมและโครงสร้างพื้นฐาน, การลดคาร์บอน และการเปลี่ยนแปลงทางประชากรและพฤติกรรมผู้บริโภค
• หุ้นขนาดกลางของสวิตเซอร์แลนด์ (Swiss Mid-caps): UBS มองว่าเป็นทางเลือกที่น่าสนใจที่สุดในการลงทุนเพื่อรับการฟื้นตัวของตลาดสวิตเซอร์แลนด์ เนื่องจากมีการผสมผสานที่ลงตัวระหว่างการเติบโตเชิงโครงสร้าง, โอกาสจากวัฏจักรเศรษฐกิจขาขึ้น และการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล

ปัจจัยหนุนจากงบประมาณกลาโหม

UBS ยังชี้ให้เห็นถึงการใช้จ่ายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้นในยุโรป ซึ่งเป็นอีกหนึ่งแหล่งอุปสงค์เชิงโครงสร้างที่สำคัญ โดยระบุว่าการใช้จ่ายของสมาชิก NATO ในยุโรปและแคนาดาเพิ่มขึ้น 19% ในปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 11% ในปี 2026 สู่ระดับ 634,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนบริษัทในกลุ่มที่เกี่ยวข้องต่อไป