Story
瑞银报告：股市高位运行，投资者应如何部署闲置现金？
Text size
Background
瑞银集团(UBS)在一份最新发布的策略报告中建议，尽管市场面临地缘政治紧张、通胀和利率不确定性等诸多风险，但投资者不应等待所谓的“完美时机”，而应考虑将闲置现金投入多元化的投资组合。
历史数据表明：高点之后仍有可为
瑞银指出，虽然主要股指处于历史高位、估值偏高以及对人工智能支出持久性的疑虑，都为投资者的谨慎态度提供了合理理由，但等待所有风险消散可能导致长期资本配置不足。
该行分析了过去30年的数据发现，美股在创下历史新高后的一年里，其回报通常与之前相当，甚至更高。报告还强调，地缘政治事件对市场的影响往往是暂时的，市场关注点最终会回归到经济和企业基本面。
盈利前景与多元化策略
展望未来，瑞银预计，在经济活动保持韧性的支持下，全球企业盈利将在2026年增长约21%，且盈利增长将从少数科技巨头扩展至更广泛的领域。
Ad对于投资组合的构建，瑞银强调了多元化的重要性。报告指出，在其平台上的近40%的自主投资者将超过一半的股权配置集中在10只或更少的股票上，这构成了集中度风险。瑞银建议将风险敞口分散到以下领域：
- 股票
- 优质固定收益产品
- 基础设施
- 精选另类资产
现金与债券的定位
瑞银认为，现金仍然是满足短期支出、税务和已规划承诺的合适工具。然而，鉴于存款利率下降和通货膨胀可能侵蚀其长期购买力，持有大量多余现金对于实现长期目标并非有效策略。
对于需要在较短期内使用的资金，投资者可以考虑锁定当前的债券收益率。而剩余的现金则可以立即或分阶段投入市场。瑞银表示，分阶段投资虽然不能保证更高回报，但有助于降低在市场高点附近入市所带来的行为风险。在收益方面，投资级信贷、高收益债券和新兴市场债券可提供收入来源，而短久期债券则能在股市波动加剧时提供一定的保护。